20220704-国信证券-医药生物周报（22年第27周）_威高血液申请港交所上市_澳斯康科创板IPO获受理_15页_1mb

医药生物周报（22年第27周）总结

核心内容

本周医药生物板块整体上涨2.35%，表现优于全部A股及沪深300指数。分子板块中，生物制品涨幅最大（5.31%），化学制药（3.69%）、医疗服务（3.12%）也表现良好，而医疗器械（0.48%）和医药商业（-1.80%）涨幅较小。港股医疗保健板块则整体下跌2.13%，表现弱于恒生指数。

主要观点

• 行业趋势：医药生物板块呈现增长态势，受益于政策支持及市场需求扩张，尤其是创新药和高端医疗器械领域。
• 公司动态：
  • 威高血液向港交所提交上市申请，作为血液透析医疗器械市场的国产龙头，公司产品线齐全，终端客户覆盖率高。
  • 澳斯康科创板IPO获受理，公司是国内细胞培养基市场占有率最高的国产企业，具有进口替代潜力。
• 市场表现：
  • A股医药板块涨幅前十包括莱茵生物（34.79%）、百克生物（25.75%）、康华生物（22.13%）等。
  • 港股医药板块中，欧康维视生物-B（+18.98%）涨幅领先，而康宁杰瑞制药-B（-13.94%）等跌幅较大。
• 估值情况：
  • 医药生物板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为25.76x，高于全部A股的18.76x。
  • 医疗服务板块市盈率最高，达到53.27x，显示市场对其未来增长的预期较高。

关键信息

威高血液

• 行业概况：中国ESRD患者数量预计从2021年的359万增至2026年的544万，CAGR为16.3%。
• 公司地位：威高血液在血液透析器和血液管路市场占有率分别为32.4%和32.6%，均为国内第一；透析机市场占有率22.1%，国内第二。
• 产品布局：公司拥有约80款自研管线产品，其中20款进入临床试验阶段；终端客户覆盖率达66.8%。
• 市场网络：公司拥有超过2,700家经销商及1,300家医院直销网络，覆盖范围广泛。

澳斯康

• 市场地位：公司连续三年位居中国细胞培养基市场国产企业第一，2021年市场占有率由7.1%增至12.3%。
• 行业前景：中国细胞培养基市场从2021年的26.3亿元增至2026年的71亿元，CAGR为22.0%。
• 竞争优势：公司具备定制化研发与产业化转化能力，打破进口垄断，具备进口替代能力。

推荐标的

风险提示

• 疫情反复：可能影响市场需求及供应链稳定性。
• 医保控费：政策收紧可能对部分企业盈利产生压力。
• 集采风险：对部分医疗器械及药品企业造成价格压力。

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