2015-清科数据：2015前11月PE市场持续高温，新三板和定增火热助推PE投资额攀升_12页_589kb

清科数据：2015年前11月中国PE市场总结

核心内容概述

2015年前11月，中国私募股权投资市场保持了较高的活跃度，募资与投资规模均创历史新高。尽管面临宏观经济下滑和二级市场波动的挑战，PE市场依然表现出强劲的增长势头，尤其是在新三板和定增市场的推动下，退出方式逐步多元化，市场结构持续优化。

主要观点与关键信息

一、募资情况

• 募资数量与金额创历史新高：2015年前11月共募集完成1,975支私募股权投资基金，披露募资金额的1,306支基金共募集到位868.98亿美元，募资数量和金额均达到历史峰值。
• 平均募资额下降：平均募资额为6,653.72万美元，仅为2014年的44.6%。
• 基金类型增长显著：产业基金、新三板基金和专项基金募集数量增长明显，尤其是受政策利好影响，互联网、医疗健康、环保、文化、旅游及高端制造业等行业的基金数量显著上升。
• 人民币基金为主力：人民币基金募集数量达1,913支，占总募集数量的96.9%，披露金额的1,249支基金募集738.12亿美元，远超美元基金（62支，130.85亿美元）。

二、投资情况

• 投资案例与金额大幅增长：2015年前11月共发生2,587起投资案例，投资总额达610.01亿美元，分别达到2014年全年数据的2.74倍和13.5%的增长。
• 投资阶段早期化趋势明显：平均投资额下降至2,485.77万美元，表明PE机构更倾向于早期投资。
• 成长资本主导市场：成长资本投资案例占87.0%，其中30%为新三板投资，披露金额的2,128起成长资本案例投资总额达409.60亿美元。
• PIPE投资增长显著：PIPE投资案例数和金额分别增长至169起和128.62亿美元。
• 行业分布：互联网行业投资案例最多（412起），但金融行业投资总额最高（81.47亿美元），成为PE机构最青睐的行业。

三、地域分布

• 北上深领跑全国：北京、上海、深圳三地在投资案例数和投资金额上均位列前三。
• 东南沿海地区表现亮眼：广东（除深圳）、浙江、江苏、福建等地因政策、资源和人才优势，吸引了大量PE投资。
• 跨境投资增加：国内本土PE机构在欧洲、北美及港澳台等地的投资和并购案例数有所上升。

四、退出市场

• 退出渠道多元化：2015年前11月共实现退出1,353笔，其中新三板退出案例数达551笔，占比40.7%，IPO退出案例247笔，占全年IPO退出总数的83.2%。
• IPO退出市场分布：上海证券交易所为最主要退出市场，占比35.6%；深圳创业板和香港主板分别占比30.0%和17.0%。
• 并购与股权转让占比稳定：并购和股权转让也占一定比例，显示退出方式的多样化。

市场趋势总结

2015年前11月，中国PE市场呈现出以下几个显著趋势：

• 募资增长迅猛但增速放缓：募资总量和数量均创新高，但平均募资额下降，反映出市场结构的变化。
• 投资早期化趋势明显：平均投资额下降，投资阶段偏向早期，成长资本仍是市场主流。
• 政策推动行业基金增长：PPP模式和“一带一路”战略推动了基础设施基金的快速增长。
• 退出渠道逐步拓宽：新三板退出成为重要途径，IPO退出保持高位，市场退出方式更加多元化。
• 地域和行业集中度提升：北上深及东南沿海地区成为投资热点，金融、互联网等行业持续受到PE机构青睐。

图表说明

• 图1：显示2006-2015年前11月PE基金募资总量的年度环比增长趋势。
• 图2：展示2015年前11月新募基金类型分布，成长基金占比最高。
• 图3：反映新募基金币种分布，人民币基金占据绝对优势。
• 图4：对比2006-2015年前11月PE投资情况，投资案例和金额持续增长。
• 图5：展示投资策略分布，成长资本占比87.0%，PIPE投资增长显著。
• 图6 & 图7：分别展示PE投资案例数和投资金额的行业分布，金融和互联网行业表现突出。
• 图8 & 图9：反映投资地域分布，北上深及东南沿海地区为主要投资区域。
• 图10 & 图11：展示退出方式分布及IPO退出市场分布，新三板和IPO成为主要退出渠道。

结语

2015年前11月，中国私募股权投资市场在政策支持和市场机制完善的推动下，继续保持活跃态势。尽管面临宏观经济和二级市场波动的挑战，PE机构依然展现出较强的市场信心和投资能力，市场结构进一步优化，退出渠道更加多元化。