20230427-华安期货-2023年5月股指市场展望_经济基本面改善_股指结构性行情或延续_12页_1mb

股指期货月度策略报告（2023年5月）

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一、核心观点

1. 市场回顾：

   • 2023年4月，股指冲高回落，多数板块下跌，电信服务指数连月上行。
   • 一季度经济指标超预期，内需修复成为主要驱动力，但信贷与通胀背离显示经济内生动力仍需加强。

2. 市场展望：
   国内政策持续发力、经济回暖将提振A股，风险偏好改善，市场整体呈结构性行情趋势。建议轻仓多单可持有，或买入看涨期权布局多单。

3. 风险提示：
   需警惕欧美银行业危机余波、美国可能的浅衰退风险，以及市场量能变化对走势的影响。

二、关键数据与观察

• 一季度经济表现：

  • GDP：同比增长4.5%，超预期；
  • M2：余额同比增速达12.7%，创七年新高；
  • 消费：3月零售额同比增10.6%；
  • 出口：超预期增长，外资持续流入。

• 外部环境：

  • IMF预计全球经济增速放缓至2%以下，美国加息或进入尾声；
  • 美国制造业PMI、失业金申请人数等指标显示经济放缓压力。

三、投资策略

• 策略建议：
  建议持有轻仓多单或买入看涨期权，以捕捉市场结构性机会，重点关注数字经济、高景气行业。
• 风险提示：
  外需不确定性、通胀与信贷背离、利率变动仍是主要风险。

免责声明：
本报告基于公开信息整理，不构成投资建议，报告风险自负。