20240428-国金证券-金力永磁-300748.SZ-订单滞后执行拖累整体表现_4页_1013kb

总结

2024年一季度，公司财务表现出现显著波动，营收为1536亿元，环比下降61.8%，同比下降69.3%；归母净利润为10.2亿元，环比大幅上升46.47%，同比下降42.93%。产品均价下行和订单执行滞后导致毛利率下降约4个百分点，拖累整体财务表现。公司期间费率显著下降，资产负债率较2021-2023年末持续优化。产能方面，公司毛坯产能已达23万吨，利用率超90%，2024年底计划扩建至38万吨，2025年目标4万吨，并积极拓展人形机器人业务。预测2024-2026年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。风险因素包括需求不及预期和稀土价格波动。