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银河能化-2025年9月29日早报总结

原油

昨日WTI 2511合约上涨0.74美元/桶（+1.14%），Brent 2511合约上涨0.71美元/桶（+1.02%）；SC 2511夜盘涨至495元/桶。地缘政治紧张推升油价，但OPEC+可能在10月5日会议上宣布小幅增产，市场已部分消化此预期，若增产加速或利空油价。国内长假临近，油价预计波动加剧，建议关注67.8-70美金/桶区间。

沥青

受油价反弹支撑，部分区域现货价格稳中有涨，但成品油需求走弱抑制上涨空间。长假临近或抑制终端采购积极性，沥青短期缺乏上行驱动，预计高位震荡，BU 2511合约区间3350-3450元/吨。

其他主要期货品种简述

燃料油：高硫裂解下行压力未缓解，库存高位压抑市场价格。低硫出口受关税政策影响波折，建议关注供需变化。
PX&PT：PX/PTA开工率高位，利润不佳，短期震荡为主，后期累库预期形成需关注。
乙二醇：供应在节前集中，库存压力下价格预期走弱，建议谨慎。
塑料PP/PVC/纯碱：供给端新增装置投产预期存在，需求旺季表现差，价格博弈加剧，空单暂观望。
烧碱/玻璃：库存有所下降，部分区域价格上涨，但整体强预期仍存在宏观不确定性影响。

策略建议

• 综合：多数品种建议震荡逢高空操作，重点关注SDK临近假期对交易策略的影响。
• 重点品种：原油、沥青及玻璃、烧碱等应配有轻仓做空思路，谨慎对待多头行情。

KHIGHLIGHTS: 地缘政治引发油价上涨情绪但产量增加预期拖累；节前备货支撑玻璃、烧碱小幅反弹；纯碱产量创新高而需求尚可，短期偏稳；期权/套利机会需结合进一步市场情报判断。低多仓位运行为主，建议投资者灵活操作应对假期不确定性。