20260531-华泰期货-农产品周报_美豆播种及出苗顺利_豆粕价格维持震荡_11页_2mb

美豆播种及出苗顺利，豆粕价格维持震荡

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕和玉米市场近期的供需变化及价格走势，并结合国际市场动态对国内市场进行了展望。豆粕市场方面，国内油厂大豆到港量增加，压榨量上升，库存小幅回升，但整体仍处于低位，对豆粕价格形成一定支撑。国内豆粕现货价格在部分地区略有下跌，期货价格维持震荡。玉米市场则呈现供应端偏紧、需求端温和变化的格局，现货价格小幅下跌，期货价格震荡，淀粉市场则因加工量和库存变化影响价格波动。

豆粕市场分析

主要数据

• 期货价格：豆粕2609合约收盘价2991元/吨，环比上涨1元/吨，涨幅0.03%；菜粕2609合约收盘价2301元/吨，环比下跌36元/吨，跌幅1.54%。
• 现货价格：天津地区豆粕现货价2910元/吨，环比持平；江苏地区豆粕现货价2800元/吨，环比下跌10元/吨；广东地区豆粕现货价2820元/吨，环比下跌40元/吨。
• 豆粕库存：全国油厂豆粕库存小幅回升至31.18万吨，较上周增加2.05万吨，增幅7.04%。
• 豆粕成交量：全国豆粕共成交70.43万吨，环比减少12.04万吨；提货量为94.49万吨，环比增加5.61万吨。

国际动态

• 巴西：2025/26年度大豆收割进度为99.00%，较上周增加0.20%，去年同期为99.50%。
• 阿根廷：大豆收获进度为74.7%，高于一周前的16.8%；产量上调至5010万吨，出口竞争力增强。

国内动态

• 大豆到港：2026年第21周国内全样本油厂大豆到港量为34.55船约224.58万吨，其中华东及沿江11.05船。
• 压榨量：实际压榨量218.82万吨，环比增加17.99万吨；开机率为60.25%。
• 库存：全国油厂大豆库存为630.89万吨，较上周增加15.26万吨；豆粕库存小幅回升，但整体仍偏低。

市场展望

• 短期：美豆新季播种及出苗顺利，压制价格；南美大豆出口竞争加剧，国内豆粕库存低位支撑价格。
• 中长期：需关注美豆主产区天气变化及南美出口政策，可能对价格产生影响。

玉米市场分析

主要数据

• 期货价格：玉米2607合约收盘价2322元/吨，环比下跌9元/吨，跌幅0.39%；淀粉2607合约收盘价2687元/吨，环比上涨26元/吨，涨幅0.98%。
• 现货价格：鲅鱼圈港玉米现货价2365元/吨，环比下跌25元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价2830元/吨，环比持平。
• 玉米库存：47家饲料厂玉米平均库存27.44天，较上周减少0.33天；全国深加工企业玉米库存445.9万吨，环比增加2.93%。
• 玉米淀粉库存：全国玉米淀粉企业库存总量132万吨，环比下降4.80万吨，降幅3.51%。

国际动态

• 美国：4月16日止当周，玉米出口销售净增131.7万吨，较之前一周减少6%，但高于前四周均值。
• 巴西：4月1-17日玉米出口量为32.7万吨，同比增长205.4%；出口金额达8285万美元。

国内动态

• 供应端：新季小麦陆续上市，部分芽麦流入饲料渠道；定向稻谷拍卖首期投放100万吨，成交率63.4%。
• 需求端：深加工企业按需采购，饲料厂使用替代谷物，主动囤货意愿偏弱。
• 玉米消耗：主要深加工企业玉米消耗量136.49万吨，环比减少1.93万吨。

市场策略

• 豆粕：谨慎偏强。
• 玉米：中性。

风险提示

• 豆粕：政策变动。
• 玉米：替代谷物拍卖。

图表数据概览

• 图1-2：豆粕现货及期货价格，近期价格维持震荡。
• 图3-4：菜粕现货及期货价格，价格波动相对稳定。
• 图5-6：玉米现货及期货价格，玉米价格小幅下跌，期货价格震荡。
• 图7-8：玉米淀粉现货及期货价格，库存下降，价格略有上涨。
• 图9-12：油厂压榨、豆粕产量、成交量及提货量，显示压榨量上升，库存增加。
• 图15-20：菜粕产量、提货量、库存及进口情况，整体需求平稳，库存有所下降。
• 图21-30：玉米淀粉产量、加工量、开工率及库存变化，显示加工量和开工率波动，库存下降。

本期分析团队

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告所载观点和预测仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者应独立判断。报告内容仅供内部参考，未经许可不得复制、引用或分发。

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com