20241112-国联证券-商贸零售_途虎深度系列3_复盘美国汽车后市场-连锁龙头穿越周期（公司篇）_36页_3mb

美国汽车后市场龙头公司展现出持续稳定增长与抗周期能力，其成功归功于强大的经营效率、自有品牌战略及供应链管理。AutoZone 和 O’Reilly 等公司凭借多年复合增长率的高业绩、库存优化及高 ROIC，实现市值显著提升。对比之下，中国O2O汽车服务平台途虎面临市场分散但潜力巨大的格局，关键增长点在于加强自有品牌渗透和丰富产品品类。报告推荐持有“强于大市”评级，建议关注途虎的长期发展。风险包括数据局限性、市场环境差异及新能源汽车维保需求变化。