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港股晨报摘要（安信国际证券，2023年12月13日）

一、美股市场环境

基于美国11月超预期非农就业数据，美联储加息周期预计延长，美国经济衰退风险较低。在经济逐步降温与货币政策维持现状背景下，美股市场仍处于有利环境中。

二、小米集团（1810.HK）

• 业务动态：2023年Q3全球手机出货量4150万台（份额14%），同比转正增长2%；战略性布局“人车家生态”，预计2024年H1首款车量产上市，全年造车投入65亿。
• 经营数据：2023Q4预计收入728亿元（同比+102%）、调整净利润325亿元（同比+1228%）。
• 风险因素：需关注造车进展、市场竞争及投资周期变化。

三、电视广播（511.HK）业务重组与进展

• 经营数据：2023上半年收入628亿港元，主要业务板块同比下滑。
  • OTT串流业务收入168亿港元，用户超千万。
  • 电商“士多”因疫情后消费模式改变收入下滑41%，同比跌幅39%。
  • 内地内容业务收入受合拍剧档期影响下滑22%。
  • 国际业务收入同比降6%。
• 业务重组：拟合并J2频道与财经体育频道为“TVB+”，并整合电商业务平台，预计2024年节省成本1亿港元、裁减超过200名员工。
• 新增长点：直播电商“TVB识货”落地，6个月累计GMV超25亿。台庆剧《新闻女王》热度持续，豆瓣评分达8.2分。
• 风险因素：本地广告回暖不及预期、电商直播竞争加剧、内地监管政策风险。

四、分析师与评级机构建议

• 小米集团维持“买入”评级。
• TVB业务重组成效需关注执行细节与收入修复进度。