20240701-东海期货-东海甲醇聚烯烃周度策略_原油及宏观因素扰动下_价格修复_16页_1mb

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市场分析部分重点讨论了甲醇、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等化工品的市场动态。甲醇方面：本周国内甲醇开工率降至6930%，较上周降15.3个百分点，同比提升50.3个百分点，下周供应料小幅增加。进口甲醇装置开工率小幅上升至77.46%。港口到港量增加，库存继续上涨但仍处于偏低水平。成本方面，煤炭价格小幅调整，天然气价格走势一般，甲醇进口利润较弱，中长期贴水91，短期与期货价差偏弱。甲醇基本面依旧偏弱，但缺乏新利空因素，短期预计震荡格局。

PP市场：本周PP装置开工率74.16%，同比下降12.08%，检修损失量环比减少。下游需求不振，PP管材和塑编企业原料库存有所下降，而BOPP开工率略有提升。利润方面，油制和PDH装置利润压缩，煤制PP利润尚可。进口窗口关闭，国内石化企业库存减少，贸易商和港口库存存在分化。短期内检修事件可能减轻供应压力，但需求仍偏弱，叠加原油价格走高，预计PP价格短线跟随原油波动。

PE市场：本周PE开工率75.09%，检修损失量减少，预计产量环比下降2.53%。下游需求一般，PE包装膜、农膜订单偏弱，原料库存有所减少。利润方面，油制成本支撑下利润挤压，进口利润有所收敛。除高收益的LDPE外、上下游利润均被压缩，PE整体估值维持中性。市场预计短期内PE偏弱运行，重点关注原油表现和下游累库情况。

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