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甲醇与尿素市场分析总结（2022年3月16日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇和尿素的现货市场情况及基本面走势。报告提供了详细的区域报价、开工率、库存变化、外盘动态及需求情况，并结合市场环境提出了相应的投资建议。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2880-3110元/吨（-90/-50）
• 江苏地区：2880-2975元/吨（-90/-75）
• 广东地区：2890-3000元/吨（-110/-70）
• 山东鲁南地区：2870元/吨（-110/-140）
• 内蒙地区：2360-2400元/吨（-140/-100）
• CFR中国（所有来源）：337-400美元/吨（-10/-10）
• CFR中国（特定来源）：380-400美元/吨（-10/-10）

2. 基本面分析

• 内地开工率：全国甲醇开工率为72%（+0.5%），西北地区为84.2%（-1.4%），总体负荷仍高。
• 港口库存：卓创港口库存为75.2万吨（-5.3万吨），小幅去库，港口无明显压力。
• 外盘动态：伊朗开工率仍高，MHTL开3条，委内瑞拉一条短停，智利梅赛尼斯稳定运行。KMI在2月中兑现检修45天，后续马油、BMC计划5-6月检修50-60天。
• 需求情况：传统下游加权开工率为44.9%（+2.2%），呈现快速季节性恢复；MTO开工率为84.4%（+2.4%），下游需求尚可。
• 价格走势：近期原油高位回调，波动加剧，煤价有所回落，甲醇多跟随原料波动，建议观望。

3. 市场动态

• 内蒙古市场：商谈有限，买方与卖方成交价格集中在2360-2400元/吨。
• 太仓市场：价格持续下跌，上午报盘2940-2970元/吨，下午报盘降至2895-2920元/吨，最终收盘价格为2895-2970元/吨。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2850元/吨（+5），安徽2880元/吨（0），河北2880元/吨（-10），河南2880元/吨（+20）。

2. 市场运行情况

• 整体行情：3月15日，国内尿素市场报价大稳小动，新单交投趋于短线。
• 农业需求：零星补单，尚未形成大规模需求。
• 工业需求：复合肥、板材开工负荷尚可，新单随行就市。
• 物流影响：多地受公共卫生事件影响，物流发运不畅。

3. 区域价格详情

• 山东临沂：2860-2870元/吨，贸易商报价混乱。
• 菏泽：2830-2860元/吨，工业新单随行就市。
• 河北石家庄：2880元/吨，周边物流不畅。
• 河南商丘：2885元/吨左右，下游跟进按部就班。
• 山西：大颗粒尿素2770-2820元/吨汽提，小颗粒尿素2760-2780元/吨汽提，新单随行就市。

4. 市场展望

• 短期走势：国内尿素行情暂稳整理运行，商家以短线操作为主。
• 影响因素：需关注后续工业实单到货及尿素检修装置动态。
• 建议：建议尿素暂以观望为主，等待市场进一步明朗。

四、主要观点

• 甲醇：内地开工率维持高位，港口库存小幅去库，外盘检修计划较多，需求逐步恢复，但受原油及煤价波动影响，价格走势偏弱，建议观望。
• 尿素：国内尿素市场整体稳定，但物流受阻影响交投，农业需求有限，工业需求随行就市，短期以整理为主，建议谨慎操作。

五、关键信息

• 甲醇价格：华东、江苏、广东、山东鲁南、内蒙及CFR中国报价均有不同程度下跌。
• 开工率：全国甲醇开工率72%，西北开工率84.2%，春检信息有限。
• 尿素价格：山东、安徽、河北、河南等地价格波动较小，山西价格偏低。
• 物流影响：公共卫生事件对尿素物流造成持续影响，导致交投不畅。
• 建议：甲醇和尿素均建议观望，等待市场进一步明朗。

六、分析师承诺与免责声明

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