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贵金属市场最新分析总结

市场表现

贵金属市场整体表现偏强。沪金主力合约收涨1.09%，报937元/克；沪银主力合约收涨2.19%，报12,148元/千克。伦敦金一度触及4100关口，现报价约4080美元；伦敦银站回51美元，现交投于51.2美元。

美债与美元汇率

美债收益率维持盘整，10年期美债收益率在4.117%附近震荡。美元指数窄幅波动，报99.66美元。人民币对美元汇率小幅走弱，现交投于7.11附近。

联邦基金利率预期

美联储12月降息25个基点的概率为48.9%，维持利率不变的概率为51.1%。市场对明年1月进一步降息的预期削弱，降息25个基点的概率降至31.9%，而降至50个基点的概率约为18.4%。

影响因素

1. 宏观因素：美国ADP就业报告疲软，叠加特朗普暗示有倾向鸽派的新任美联储人选，带动贵金属反弹。
2. 内部分歧：美联储内部对降息态度分歧，巴尔金认为当前就业与通胀形势都不支持快速降息，削弱了市场对12月降息的预期。
3. 流动性与通胀担忧：市场对美国宏观的“混乱”以及对AI泡沫的担忧，使投资者对美联储的决策方向狐疑，增加了市场的不稳定。

逻辑分析

当前市场预计12月降息预期过度乐观，导致贵金属溢价收缩，短期内预计围绕即将公布的非农数据以及英伟达业绩报告波动，市场波动性可能加大。

交易策略建议

1. 单边策略：建议谨慎持有多单，视18日低点支撑情况。
2. 套利及期权：暂无明显套利机会，期权市场观望。
3. 重要数据跟踪：需密切关注美联储官员讲话、美国非农就业数据及通胀数据变动。

后期看点

• 美联储加息路径具不确定性。
• 英伟达财报与美国非农数据公布时间点可能引领市场波动。
• 外盘交易员持仓、ETF配置、实值收益率走势将继续作为交易参考项。

以上内容仅为总结，不构成任何投资建议。