20230626-宝城期货-煤焦早报_3页_325kb

焦煤（JM）

品种： 焦煤
周期：

• 短期/中期： 震荡偏弱
• 日内： 震荡偏弱

参考策略：观望

核心逻辑：

1. 宏观面： 政策预期降温，LPR调降未超预期，抑制多头情绪；端午假期前集体回调。
2. 基本面：
   • 供应：高位运行，进口炼焦煤同比仍高，但蒙煤减量导致短期供应收缩，关注后续进口改善。
   • 需求：焦炭产量偏低，后续施工淡季及粗钢压减政策利空。
   • 产业现状：焦企限产加码，基本面拖累，价差压缩。
3. 操作建议： 中长期反弹抛空，短期观望；关注政策支持动态。

焦炭（J）

品种： 焦炭
周期：

• 短期/中期： 震荡
• 日内： 震荡偏弱

参考策略：观望

核心逻辑：

1. 宏观面： LPR调降低于预期，政策稳为主，多头情绪缓和，节前小幅回落。
2. 基本面：
   • 价格：4-6月焦炭累计降价十轮，现货价格下跌770元/吨；
   • 供应：焦企利润分化，内蒙亏损严重，山东等利润尚可；
   • 需求：钢厂产量高位运行（247家钢厂日均铁水242万吨+），但粗钢平控及施工淡季潜在压制。
3. 操作建议： 中长线反弹抛空，关注2200压力；短期观望。