20230605-国投安信期货-玻璃_纯碱周报_地产利好_期价回升_9页_4mb

文档总结：玻璃/纯碱周报

核心内容概述

本报告分析了玻璃与纯碱的近期市场表现、供需变化、库存情况及未来走势，重点关注地产政策对玻璃市场的影响，以及纯碱供应端的检修与利润变化。整体来看，玻璃市场因地产利好与成本支撑出现期价回升，而纯碱市场则因供给端的检修与市场情绪波动，呈现震荡走势。

主要观点与关键信息

玻璃市场分析

• 行情回顾：受地产利好消息及成本支撑影响，玻璃期价回升。
• 供应情况：
  • 现货价格回落，但浮法玻璃利润环比回落，仍有生产动力。
  • 近期长兴旗滨冷修600吨，东台中玻点火600吨，产能波动不大。
  • 后续有5000多吨产能计划点火，需关注实际兑现情况。
• 需求情况：
  • 玻璃厂继续累库，上周库存环比增加6.45%，同比下降26.15%。
  • 沙河地区现货出现止跌企稳迹象，周末补库意愿增加，产销过百。
  • 其他地区需求偏弱，梅雨季节影响部分工程施工。
• 后市展望：
  • 梅雨季下游补库意愿不高，当前基差偏高，需警惕补库情绪释放。
  • 短期期价或呈现区间震荡，若玻璃产销持续走强，可考虑低位偏多策略。
• 操作评级：★★（持多，趋势性上涨预期较强）

纯碱市场分析

• 行情回顾：受碱厂夏季检修计划及涨价消息影响，纯碱期价上涨；但宏观情绪偏多，短期波动较大。
• 供应情况：
  • 江苏实联设备点火推迟，青海五彩发电机组有问题，装置减量预期一周。
  • 部分碱厂后续有检修计划，供给端释放利好。
  • 远兴能源点火重启，预计6月投产、9月满产，当前仍有生产利润。
  • 不排除延迟检修，以兑现生产利润。
• 需求情况：
  • 上周库存环比下降2.18万吨，好于预期。
  • 待发订单有所回升，但大增产背景下，下游采购意愿仍偏弱。
  • 原料库存继续压缩，下降约13天。
• 后市展望：
  • 当前价位下，消息面影响较大，短期建议观望。
  • 中长期供给压力仍存，期价下行趋势难改。
• 操作评级：★★（持空，趋势性下跌预期较强）

数据与图表支持

• 图1：玻璃与纯碱主力合约走势，显示玻璃期价回升，纯碱期价小幅下跌。
• 图2-5：基差与仓单数据，反映玻璃与纯碱的市场供需关系。
• 图6-10：现货价格及区域价差，显示玻璃市场区域差异较大，华北地区价格较低。
• 图11-12：跨品种价差季节性走势，玻璃/纯碱价差呈现季节性波动。
• 图13-16：成本与毛利分析，显示浮法玻璃及纯碱工艺的成本结构。
• 图17-24：库存数据，玻璃库存有所回升，纯碱库存下降，区域差异明显。
• 图25-29：纯碱供应数据，包括开工率、产量及检修损失量，显示供给端受季节性因素影响较大。
• 图30-34：玻璃供应数据，包括在产产能、产能利用率及停产情况，显示市场产能利用率维持高位。
• 图35：光伏玻璃价格，芜湖信义3.2mm镀膜价格有所波动。
• 图36-37：房地产数据，包括商品房成交面积与存销比，反映地产市场对玻璃需求的影响。

总结

玻璃市场受地产政策利好及成本支撑影响，期价有所回升，但下游补库意愿不强，短期或以震荡为主。纯碱市场则因供给端检修计划及市场情绪波动，呈现震荡走势，中长期下行压力仍存。建议投资者对玻璃采取持多策略，对纯碱保持持空态度，密切关注供需变化及市场情绪的演变。