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中国味（五芳斋）2025年半年度报告总结

核心内容概述

五芳斋实业股份有限公司（以下简称“公司”）2025年上半年的报告内容涵盖了公司治理、财务状况、主营业务、市场战略、品牌建设、供应链管理、风险控制以及社会责任等多个方面。公司作为全国首批“中华老字号”企业，以糯米食品为核心，深耕节令食品市场，积极拓展新兴市场和渠道，致力于打造中华美食品牌。

主要观点

1. 财务状况

• 营业收入：1,591,680,509.20元，同比增长0.66%。
• 归属于上市公司股东的净利润：194,516,948.26元，同比下降16.70%。
• 扣除非经常性损益的净利润：189,186,705.42元，同比下降16.26%。
• 经营活动现金流：413,689,806.25元，同比下降21.16%。
• 净资产：1,819,086,234.07元，同比增长5.90%。
• 总资产：2,858,008,023.63元，同比增长26.54%。

2. 业务发展

• 公司主营业务以糯米食品为主，覆盖粽子、月饼、青团、汤圆等节令食品，以及烘焙食品、速冻食品、休闲卤味等非粽类产品。
• 公司拥有嘉兴、成都两大生产基地，产品矩阵持续拓展。
• 门店布局：截至2025年6月30日，公司共开设496家门店，包括106家直营店、27家合作经营店。
• 线上渠道：公司线上销售网络已覆盖天猫、京东、抖音、拼多多等主要电商平台。

3. 渠道创新

• 深度合作盒马、开市客、山姆等高端商超，实现直营渠道显著增长。
• 通过“与辉同行”直播间等兴趣电商渠道拓展，带动分销业务增长。
• 即时零售布局取得突破，通过叮咚买菜、小象超市等渠道抢占新兴市场。
• 国际化布局加快，成功开拓韩国、阿联酋、泰国等新市场。

4. 产品创新

• 推出短保真空粽、锁鲜粽等高质感产品，精准响应消费需求变化。
• 非粽类产品孵化稳步推进，烘焙板块聚焦“米、药食同源”开发差异化产品，月饼项目聚焦高毛利的传世臻月。
• 产品结构持续优化，以健康化、轻食化为导向。

5. 供应链建设

• 强化供应链管理，完成物流轨迹追踪项目等多个系统上线。
• 实现供应链前后端系统延伸，提升旺季响应能力。
• 与SGS等合作，强化质量控制体系，提升产品品质与品牌价值。

6. 组织效能与成本控制

• 实施降本增效与人员优化，销售费用、管理费用同比减少。
• 启动非一线岗位调整，提升人效。
• 通过信息化、自动化提升生产效率，推进绿色制造。

7. 品牌建设

• 实施品牌分层运营，推出“传世臻粽”“五小芳”等子品牌，形成价格带互补。
• 与多家企业开展联名营销，提升品牌曝光度与市场影响力。
• 获得多项行业及社会荣誉，包括2025沙利文10大杰出品牌、2025消费者信赖品牌等。

关键信息

1. 非经常性损益

• 非经常性损益总额为5,330,242.84元，主要包括政府补助、资产处置损益等。

2. 重要风险提示

• 食品安全风险：公司需持续强化质量管控，避免因管理疏忽或不可预见因素导致产品问题。
• 原材料价格波动：糯米、粽叶等原材料价格受市场供需及气候影响，存在波动风险。
• 季节性波动：粽子、月饼等产品销售集中在特定节令，需做好市场预测与库存管理。
• 品牌仿冒风险：公司品牌知名度高，存在被仿冒风险，需加强知识产权保护。
• 市场竞争风险：随着行业竞争加剧，需持续优化产品结构与市场策略。

3. 投资与股权情况

• 公司2025年上半年对外投资总额为6,817,648元，主要用于子公司及海外布局。
• 五芳斋澳洲公司：已注册，注册资本尚未实缴。
• 五芳斋供应链公司：子公司，专注食品销售与供应链管理。
• 股权激励：2023年限制性股票激励计划中，因业绩未达标及员工离职，公司回购注销1,147,659股限制性股票，剩余1,114,142股未解除限售。

4. 社会责任

• 乡村振兴：公司通过“采购+就业+品牌升级”模式，带动农户增收，提供就业岗位，助力乡村经济与文化振兴。
• 教育支援：与青海省海西州都兰县高级中学合作，设立“五芳斋教研中心”，累计捐赠50万元，计划四期共捐赠100万元。
• 生态环保：参与“保护长江生态”公益活动，累计捐赠超8万元，支持绿色发展。

总结

五芳斋2025年上半年在多方面取得进展，包括渠道创新、产品迭代、供应链优化及品牌建设。尽管净利润有所下滑，但公司通过优化结构、控制成本、提升人效，保持了稳健发展。同时，公司积极拓展国际市场，强化品牌影响力，推动产品多元化发展。在社会责任方面，公司持续投入乡村振兴、教育支持与生态保护，展现企业担当。未来，公司将继续深化“食品+餐饮”双轮驱动模式，推进新质生产力发展，提升市场竞争力，回馈投资者。