20221127-华融融达期货-花生周报_油厂压价刺激出货_产区惜售挺价持续_5页_1mb

油厂压价刺激出货产区惜售挺价持续总结

核心内容

当前花生市场处于去库周期初期，产区农户惜售情绪持续，基层余货有限，库存主要向中游贸易环节转移。受国内疫情反复影响，部分产区交易受限，导致现货价格高位维稳。同时，油厂对原料的收购预期增强，但近期部分油厂下调收购价，对市场形成一定压力。

市场动态

1. 产区情况

   • 农户惜售情绪明显，基层库存减少，主流库存集中在中游贸易商手中。
   • 国内疫情反复，部分产区实行静默封控，交易活动受限。
   • 交易活跃度下降，实际成交减少，上下游购销保持僵持状态。

2. 市场情况

   • 疫情和花生价格偏高抑制了市场交易热情，多数市场成交量较低。
   • 贸易商采购意愿不强，仅少量按需采购，部分前期囤货尚未消化。
   • 市场报价维持平稳，缺乏明显波动。

3. 油厂动态

   • 主流油厂保持较高开机率，春节前备货启动预期增强。
   • 青岛嘉里、开封嘉里等油厂本周下调收购价50元/吨，市场信心受挫。
   • 周末到货量未明显改善，油厂采购压力仍存。

主要逻辑

当前市场逻辑主要基于以下三点：

1. 减产预期：本产季花生减产幅度较大，推动去库周期启动，库存压力逐步释放。
2. 油厂提价抢收：规模油厂为保障原料供应，可能在节前提价收购，增强市场支撑。
3. 中间商补库与囤货：中间商集体补库行为及投机性囤货，可能对现货价格形成一定支撑。

策略建议

1. 期货走势：本周花生主力合约PK2301延续回调，尾盘报收于10416元/吨，涨幅为1.21%，持仓量减少1341手至10.52万手。
2. 现货与期货关系：现货表现强于期货，油厂榨利回落预期可能阶段性压制主力合约。
3. 短期展望：春节前油厂仍处于刚需补库阶段，短期下方支撑仍较坚韧，预计花生价格将维持偏强震荡走势。

关键数据概览

数据来源与图表说明

• 图1至图12提供了花生及相关产品在不同地区的价格、基差、利润、价差等关键数据，帮助分析市场走势与区域差异。
• 数据来源包括Wind、华融融达、粮油商务网、海关数据等。

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作者信息

• 姓名：潘越凌
• 职位：油脂油料研究员
• 机构：华融融达期货股份有限公司
• 联系方式：
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  • 邮箱：panyl@hrrdqh.com
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  • 期货从业资格：F3084587
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