20221121-华泰期货-油料周报_油厂指标收紧_花生价格震荡运行_7页

油厂指标收紧，花生价格震荡运行总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月中旬大豆及花生市场的运行情况，重点探讨了价格波动、供需格局及市场策略。整体来看，大豆市场呈现震荡态势，而花生市场则在短期因素影响下出现先扬后抑的走势，但预计下周将偏强震荡。

大豆市场分析

价格行情

• 本周五豆一主力合约2301结算价为5675元/吨，环比下跌5元，跌幅0.09%。
• 黑龙江地区食用豆现货价格为5782元/吨，环比下跌20元，现货基差为A01 + 107，环比下跌15元。
• 吉林地区食用豆现货价格为5770元/吨，环比下跌20元，现货基差为A01 + 95，环比下跌15元。
• 内蒙古地区食用豆现货价格为5753元/吨，环比下跌20元，现货基差为A01 + 78，环比下跌15元。

供需分析

• 供应端：东北余量预计剩余9成，南方余量在7-8成，供应较为充足。
• 需求端：部分产区及销区受新冠疫情影响，物流不畅，下游采购积极性不高。

后市展望

• 大豆价格整体延续购销清淡格局，后市仍将维持宽幅震荡。
• 外盘CBOT大豆价格在1420-1465美分/蒲之间震荡，行情小幅先扬后抑。
• 中储粮下调收购价格，导致东北大豆现货价格下行，但政策变化对需求有所支撑。

花生市场分析

价格行情

• 上周花生2301合约收盘价为10586元/吨，环比下跌282元，跌幅2.5%。
• 现货方面，辽宁地区价格为10378元/吨，环比上涨310元；河北地区为10546元/吨，环比上涨169元；河南地区为10535元/吨，环比上涨300元；山东地区为9814元/吨，环比上涨360元。

供需分析

• 供应端：
  • 山东产区：花生价格平稳偏强，受油厂收购价格上涨影响，贸易商挺价心理明显，基层上货量有限，成品花生走货一般，以油料为主。
  • 河南产区：花生价格平稳偏强，整体上货量维持低位，市场成品购销氛围有所好转，油料走货良好。
  • 辽宁产区：花生价格平稳偏强，基层上货量增加，商贩收购积极，市场整体要货一般，成交以质论价。
  • 吉林产区：花生价格平稳偏强，产区上货量增加，市场要货增多，但高价成交量有限，整体水分偏高。
• 需求端：
  • 油厂收购意愿良好，部分工厂到货量维持在1300吨，其余工厂在400吨左右。
  • 11月17日，开封龙大暂停收购，青岛嘉里、开封嘉里下调收购价50元/吨。
  • 油料米成交价格在9700-9900元/吨，通货米成交价格在10300-10600元/吨。
  • 本周进口花生到港量有限，进入进口花生到港淡季，内贸市场交投清淡，进口花生价格维持平稳偏弱。

后市展望

• 花生价格先扬后抑，全国通货米均价为10600元/吨，与上周持平。
• 东北产区因雨雪天气和交通管控，油厂到货量减少，价格上调100-200元/吨。
• 山东、河南、河北产区基层惜售心理明显，整体上货量有限。
• 短期需关注油厂收购动态、榨利情况、油脂和粕类影响因素。
• 预计下周花生价格将偏强震荡运行。

市场策略建议

大豆

• 策略：单边中性
• 理由：市场整体购销清淡，后市维持宽幅震荡，缺乏明确方向。

花生

• 策略：单边谨慎看涨
• 理由：短期存在价格支撑，油厂收购意愿良好，但需警惕需求走弱风险。

风险提示

• 大豆：无特别风险提示。
• 花生：需关注需求走弱，可能影响价格走势。

数据来源与图表说明

• 图1：全球大豆库销比（单位：%）
• 图2：豆一现货基差（单位：元/吨）
• 图3：豆一01-05合约价差（单位：元/吨）
• 图4：豆一05-09合约价差（单位：元/吨）
• 图5：花生01-04合约价差（单位：元/吨）
• 图6：花生04-10合约价差（单位：元/吨）
• 图7：中国及各地大豆年度产量（单位：万吨）
• 图8：黑龙江大豆种植收益成本和利润（单位：元/亩）
• 图9：中国及各地花生年度播种面积（单位：千公顷）
• 图10：中国花生月度进口量（单位：吨）

数据来源：USDA、钢联数据、中国粮油商务网、华泰期货研究院。