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报告摘要

中原期货研究所2025年6月11日晨会纪要

宏观要闻

中美经贸磋商机制首次会议取得进展，市场情绪改善。
深圳综合改革政策发布，将推动教育科技人才体制一体化改革，金融、技术、数据赋能实体经济。
国家发改委响应民生政策，提高退休人员养老金，研究育儿补贴。
A股市场整体下挫，TMT行业调整，但部分板块如离境退税、港口、创新药表现活跃。
能源局推广氢能试点，商务部延长对欧盟猪肉反倾销调查。
美国与墨西哥拟取消部分钢铁关税，市场对贸易关系缓和预期上升。

主要品种晨会观点

1. 农产品

花生：现货市场稳中偏弱，贸易商采购意愿低，预计短期偏弱震荡。
油脂：豆油、棕榈油库存增加，油脂市场缺乏利多支撑，建议反弹做空。
白糖：价格跌破关键支撑位，建议逢高沽空，需警惕巴西干旱对产量的影响。
玉米：现货价格走强，替代因素压力增加，建议短线偏多操作，关注关键压力位。
生猪：价格稳定，短期弱势震荡下行，供强需弱格局延续。
鸡蛋：价格稳中震荡，市场看跌情绪浓，短期内深跌幅度有限。

2. 能源化工

尿素：价格弱稳运行，供应压力加大，建议偏空思路。
烧碱：供应收缩支撑近期市场，但新增产能压力存在，价格或持续承压。
焦煤与焦炭：市场震荡，提降可能继续，需关注后续数据。
铜铝：库存下降支撑，但涨幅受限，建议逢高偏空操作。
氧化铝：现货成交转清淡，价格止涨，后期或承压运行。
黑色系（螺纹钢、热卷）：价格震荡，需求进入传统淡季，政策面维稳市场，关注关键压力位。
双硅：低位震荡，供需驱动不足，建议暂不追空。
碳酸锂：价格宽幅震荡，基本面呈现强供应弱需求格局，关注价格支撑位。