20250611-西南期货-早间评论_26页_1mb

市场综述：谨慎是主基调，成品区边际改善有限

整体市场情绪与操作策略

• 核心观点：市场基本面承压叠加政策不确定性，分析师普遍建议保持谨慎态度。
  • 推荐策略：暂不建议单边持仓，应以稳健为主的策略，利用震荡区间时机进行择机参与。
• 关键因素：国内宏观经济复苏动力不足，货币政策维持宽松，但市场缺乏强烈驱动信号；围绕中美贸易协议的不确定性浮悬仍是主导因素。

各标的分析与观点摘要

国债、股指

• 国债：国债收益率处于低位，短趋势行情难有，宜保持谨慎。
• 股指：市场信心不足，建议考虑在回调后做多。

贵金属

• 黄金：中长期上涨逻辑延续，全球贸易摩擦持续强避险需求，建议考虑做多黄金。
• 白银：跟随黄金节奏，暂不建议追多。

工业品

• 煤焦、铁合金、炼化品（原油、燃料油、合成橡胶、天然橡胶）普遍评估为基本面中性偏弱，建议轻仓参与，逢低做空机会谨慎。

  • 原油：在贸易协议签订预期下暂看好多机会，US钻井数连续下行，库存去库预期升温，短期操作建议偏多。
  • 燃料油：企稳后关注多单机会，ARA库存下降提供支撑。

• PVC、纯碱、玻璃：受到供需矛盾的影响较大，建议观望或短线操作

农产品

• 豆油/豆粕、棕榈油、菜粕油、棉花、白糖：价格区间震荡为主，部分建立在进口政策、经销商备货预期之上，建议关注操作节奏、重点区域进出口数据波动，谨慎对待短期扰动。

投资风险提示

• 中美贸易协议签订进程、宏观数据显示出的系统性风险，包括经济复苏动能有减弱的可能这些，均在谨慎策略中得以重视。此前观点反复重申：市场仍匹配中长期谨慎预期。