20160603-华创证券-晨会报告_24页_825kb_825kb
报告摘要
晨会纪要总结
一、核心内容概览
本次晨会涵盖了宏观经济、固收、医药、金属、食品饮料、传媒、机械等多个领域的分析和市场动态。核心内容包括对5月经济数据的预测、债券市场走势分析、日本仿制药行业观察、VR与新能源小金属投资机会、茅台销售情况、华策影视的VR战略、3D打印行业趋势、中国中车的定增及海外市场拓展等。
二、主要观点与关键信息
1. 宏观经济分析
- 5月经济数据：整体保持平稳，CPI预计回落至2.1%，PPI环比小幅上涨0.1%，同比跌幅收窄至-3.2%。
- 固定资产投资：预计1-5月累计增速与1-4月持平，房地产投资回升，基建保持高增速，制造业投资继续走低。
- 出口与进口：出口同比继续回落至4.5%，进口跌幅或小幅收窄至6.5%。
- 社会消费品零售总额：预计小幅回升，主要得益于地产相关消费和乘用车零售回升。
2. 固收市场分析
- 国债收益率：10年期国债收益率升破3%，可能引发市场波动，需关注CTD券切换对基差交易、跨品种套利及套保策略的影响。
- 信用债市场：监管层容忍度提升，信用利差将成为市场平衡的关键，需关注违约事件对市场的影响。
3. 医药行业分析
- 日本仿制药行业：政府推动仿制药使用比例提升至70%，预计可大幅降低药费支出。
- 冠昊生物：公司股价被低估，人工角膜市场空间巨大，拟收购珠海祥乐提升渠道资源，预计未来2-3年销售规模过亿。公司市值未完全反映人工角膜价值，且重大资产重组有望在6月推进。
4. 金属行业分析
- 燃料电池与锂电池时代：小金属投资机会显现，建议关注厦门钨业和贵研铂业。氢燃料电池和锂电池各有优势，但均面临成本与基础设施挑战。
- 燃料电池发展：福田汽车已取得氢燃料电池电动客车订单，预计年底交付60辆。
5. 食品饮料行业分析
- 茅台销售：公司对销售形势信心十足，预计中秋前一批价涨至880-900元，维持强烈推荐评级。
6. 传媒与VR行业分析
- 华策影视：通过设立VR产业基金和新媒体基金，持续布局VR内容生态，计划通过猫空平台推出VR内容，利用明星资源增强用户黏性。
- 盛通股份：拟并购乐博教育，布局素质教育，预计2016年收入约1.5亿，2016-2019年复合增长率27.8%。公司计划通过直营与加盟店结合，未来将拓展至幼儿园和小学，关注其标准化扩张能力。
- 东方时尚：深耕驾驶培训行业，强调教学质量与安全，与公安部合作，海外地铁项目取得突破，公司盈利能力和运营模式受到关注。
7. 机械与3D打印行业分析
- 3D打印技术：金属3D打印是增长最快的细分领域，预计未来5-10年在铸造行业规模化应用。3D打印在医疗领域的应用前景广阔，包括植入物、支架等。
- 中国中车：定增募资不超过120亿元，用于偿还有息负债和补充营运资金。公司已获得海外地铁订单，如波士顿和芝加哥项目，计划进一步拓展北美和欧洲市场。公司正推进核心业务多元化，包括新材料、新能源汽车、环保设备等。
三、财经要闻摘要
1. 国防科工与军民融合
- 国防科工军民融合指导意见即将出台，助力改革强军。相关企业如三力士、景嘉微、久远银海等有望受益。
2. 可穿戴设备与柔性电路板
- 伸展型可穿戴集成电路问世，柔性电路板行业迎来机遇。可关注得润电子、生益科技、丹邦科技等企业。
- 小米手环2发布，推动可穿戴设备行业发展，预计2018年全球出货量达4.85亿台。
3. 锂陶瓷电池
- 辉能科技推出超薄锂陶瓷电池，厚度仅0.38mm，电容量是传统锂电池的1.2-1.5倍，可能开启消费电子超“薄”时代。可关注三环集团、国瓷材料、道氏技术等。
4. 微软混合现实
- 微软开放Windows Holographic平台，推动混合现实生态发展。相关公司如凯乐科技、深天马A等值得关注。
5. 国企改革试点
- 中国五矿纳入国企改革试点，第二批试点名单即将公布。可关注五矿发展、岳阳林纸、冠豪高新等。
6. 生态红线与环境监测
- 九部委加强生态红线管控，环境监测行业高景气延续。可关注先河环保、聚光科技等。
7. 印染与H酸整治
- 印染及上游H酸行业将面临严格整治，小企业或面临停产或限产，染料价格有望上涨。可关注闰土股份、浙江龙盛、航民股份等。
8. 国产奶业转型升级
- 农业部从四方面推进奶业供给侧改革，包括优质奶源基地建设、饲草料体系、质量安全监管、消费引导等。可关注伊利股份、光明乳业、科迪乳业等。
四、市场动态与公司动态
1. 金融
- 工商银行成立银行业首家商户发展中心。
2. 环保
- 龙马环卫中标沈阳浑南区环境卫生作业承包合同。
3. 公用事业
- 豫能控股调整资产重组方案，3日起停牌。
4. 新能源与电力设备
- 国电南自拟定增募资3.84亿元，3日复牌。
- 蓝海华腾募投项目下半年投产。
- 中利科技3D金属打印形成小规模生产。
- 许继电气控股股东增持331万股。
- 茂硕电源调整定增价格和发行量。
- 中电鑫龙获政府补助882万元。
- 中天能源非公开发行股票获受理。
5. 通信
- 耐威科技并购重组获有条件通过，3日复牌。
- 高鸿股份拟追加投资2亿元建设科研基地。
6. 计算机
- 新大陆拟定增募资19亿元，3日复牌。
- 金证股份拟推第二期员工持股计划。
- 京天利总经理减持0.3%股份。
- 北京君正筹划收购资产，继续停牌。
- 启明星辰拟6.37亿收购赛博兴安，继续停牌。
7. 电子
- 顺络电子大股东94%持股已质押。
- 欧比特参股公司获批挂牌新三板。
- *ST宇顺拟出售雅视科技51%股权，涉及重大资产重组，继续停牌。
8. 传媒互联网
- 乐视网拟定增+现金收购乐视影业，3日复牌。
- 华策影视拟设立VR产业基金。
- 文化长城资产重组将上会，2日起停牌。
- 万达院线正组织回复问询函，继续停牌。
9. 机械军工
- 龙溪股份终止资产重组，3日复牌。
- 中国重工启动大船集团与山船重工整合。
- 宝塔实业控股股东增持373万股，完成增持承诺。
- 三力士参与山西省量子保密通信网络建设。
- 天沃科技签订高压加热器销售合同。
- 友邦吊顶设立集成墙面公司。
- 华东数控股东减持500万股。
10. 基础化工
- 联创股份更名“联创互联”，战略转型互联网。
- 双箭股份设立颐养院子，布局养老服务业。
- 黑猫股份筹划非公开发行股票，3日停牌。
11. 金属行业
- 金贵银业子公司获农发基金增资。
- 华友钴业股东拟清仓减持。
- 盛和资源股东减持1160万股。
- 鼎泰新材核查股价异动，无应披露未披露事项。
- 杭钢股份重组配套募资部分认购方违约。
- 上海钢联与*ST山煤设立煤炭电商平台，继续停牌。
12. 建筑与装饰材料
- 神州长城股东减持488万股。
- 威华股份实控人拟半年内减持6500万股。
13. 房地产
- 顺发恒业定增，航民集团高溢价包揽。
- 京投银泰控股股东增持2%股份，完成增持计划。
- 绿景控股参股设立医疗互联网公司。
- 万科5月销售363.8亿元，同比增长七成，继续停牌。
14. 建筑与工程
- 围海股份联合中标福建健康产业园PPP项目。
- 中钢国际子公司签署年产400万吨球团项目EPC总承包合同。
- 中毅达人事变动，多位董事及高管请辞。
- 苏交科拟收购美国公司，继续停牌。
15. 交通运输与仓储
- 宁波港5月货物吞吐量预降5.4%。
16. 汽车
- 东安动力终止小排量乘用车六档变速器项目。
17. 家电
- 金莱特终止筹划重大事项，3日复牌。
- 万家乐大股东拟转让5247万股。
18. 轻工与造纸
- 九有股份并购重组被否，3日复牌。
- 宜华生活获控股股东增持近319万股。
19. 纺织与服装
- 贵人鸟3.83亿控股运动品牌零售商杰之行。
- 海澜之家部分董事及高管增持3020万股。
- 朗姿股份终止收购医美资产，改为募资投向婴童业务，继续停牌。
20. 批发与零售贸易
- 苏宁云商完成高溢价定增，淘宝入股。
- 三联商社继续推进重大事项。
五、市场表现
1. 主要海外市场表现
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 20,859.2 | 20,761.0 | 0.47 |
| 道琼斯数 | 17,838.6 | 17,789.7 | 0.27 |
| 纳斯达克 | 4,971.4 | 4,952.3 | 0.39 |
| 标准普尔 | 2,105.3 | 2,099.3 | 0.28 |
| 日经指数 | 16,562.6 | 16,955.7 | -2.32 |
| 金融时报 | 6,185.6 | 6,191.9 | -0.1 |
2. 国内市场表现
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 2,925.2 | 2,913.5 | 0.4 |
| 沪深300 | 3,167.1 | 3,160.5 | 0.21 |
| 深证成指 | 10,274.0 | 10,209.1 | 0.64 |
3. 大宗商品
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 43.5 | 1.71 |
| BDI | 606.0 | -0.98 |
| LME铜 | 4,597.0 | -0.43 |
| LME铝 | 1,539.5 | -1.88 |
| COMEX黄金 | 1,212.9 | -0.15 |
六、附录
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