20230528-华安证券-基础化工行业周报_万华化学福建工业园TDI项目投产_聚合MDI_黄磷价差扩大_43页_2mb

万华化学福建工业园TDI项目及化工行业分析总结

主要观点

行业周表现

化工板块本周整体涨跌幅排名第12位，行业跌幅达106%，市场表现处于中游水平。化工细分领域中，非金属材料III、改性塑料及农药涨幅位居前三，而油品石化交易、黏胶和氯碱则表现不佳。

重点产品价格波动

本周化工产品价格涨跌分化明显，黄磷、炭黑、烧碱涨幅显著；液氯、百草枯、纯碱等产品价格大幅下跌。化工价差方面，黄磷、PET等产品涨幅居前，而热法磷酸、电石法PVC等产品跌幅显著。

合成生物学及新材料趋势

合成生物学领域在碳中和背景下有望迎来发展契机，生物基材料成本下降及应用领域扩展将推动需求增长，凯赛生物、华恒生物等公司值得关注。新材料行业在国际形势复杂背景下，国产替代进程加快，蓝晓科技、中触媒、法尼亚透等企业受益。

行业供给侧跟踪

本周行业检修装置增加，PTA、PX等领域装置开工率波动较大。全球原油需求增加带动油价小幅上涨，美国成品油及天然气需求恢复支撑油服企业表现。

风险提示

需警惕政策变化、技术扩散、国际贸易摩擦、原油价格大幅波动及宏观经济下滑的风险。

主要内容概述

TDI项目投产

万华福建工业园25万吨/年TDI项目顺利投产，实现一次性开车成功，进一步优化了全球TDI产业布局，提升了万华化学在TDI市场中的份额。

产品价格跟踪

黄磷、聚合MDI等产品价格大幅上涨，主要与供应偏紧及需求恢复有关；液氯、百草枯价格大幅下跌，则反映市场供需失衡和需求疲软。

分行业分析

• 聚氨酯：聚合MDI价格上涨，TDI价格受供应增加影响下跌。
• 磷肥及磷化工：一铵、二铵价格小幅下跌，磷矿石价格维持稳定。
• 煤化工：尿素价格探底，炭黑价格因成本支撑小幅上涨。
• 橡塑：聚乙烯、聚丙烯因需求疲软价格下跌，PA66价格亦走弱。
• 钛白粉：钛精矿及钛白粉价格小幅下调，市场供需格局变化显著。

以上为报告主要内容摘要，投资需谨慎评估风险及市场动态。