20240710-国泰期货-燃料油_弱势仍在_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_窄幅调整走势为主_高低硫价差暂时企稳_3页_678kb

燃料油市场分析总结（2024年7月10日）

核心内容概览

2024年7月9日，燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）期货市场整体呈现弱势，价格小幅下跌，夜盘延续跌势。市场基本面未出现明显利好，供需格局偏弱，短期价格走势仍以成本定价逻辑为主。

市场走势分析

期货价格表现

整体来看，FU和LU合约价格均小幅下跌，夜盘延续弱势。

成交与持仓变化

FU2409合约成交和持仓均大幅下降，显示市场参与度降低。LU2409合约持仓小幅上升，但整体趋势仍偏弱。

现货价格与价差分析

现货价格（美元/吨）

高硫和低硫燃料油现货价格均小幅下跌，低硫价格跌幅略大于高硫，表明市场对低硫需求相对疲软。

价差分析（元/吨）

FU08-09价差扩大，显示FU2408合约相对FU2409更具支撑。LU08-FU08价差缩小，表明低硫与高硫价差趋于收敛。

主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱

   • 当前市场供需面未出现实质性利好，价格走势以成本定价逻辑为主。
   • 高硫燃料油需求虽有支撑，但俄罗斯炼厂复产将增加供应，压制价格。
   • 低硫燃料油市场供应偏紧，Kpler预报显示7月新加坡、马来西亚到港量较少，对价格形成一定支撑。

2. 低硫燃料油走势趋于稳定

   • 低硫燃料油价差暂时企稳，市场对低硫需求平稳，短期内价格波动有限。
   • 低硫现货偏紧可能对价格形成支撑，但需关注后续供应变化。

3. 趋势强度分析

   • 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度也为0，表明市场整体处于中性偏弱状态。

投资建议

• 短期策略：市场短期内仍以成本定价逻辑为主，建议投资者关注成本端变化及供需动态。
• 风险提示：需警惕俄罗斯供应恢复对高硫燃料油价格的压制，以及低硫燃料油现货供应是否能持续维持紧张状态。
• 操作建议：建议观望为主，等待更多供需信号明确后再进行操作。

其他信息

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