20240208-国泰期货-燃料油_基本面平淡_短期震荡走势为主_低硫燃料油_暂时企稳_高低硫价差或延续收窄_3页_678kb

燃料油市场分析总结（2024年2月8日）

核心内容概述

2024年2月8日，燃料油市场整体呈现基本面平淡、短期震荡的走势。低硫燃料油（LU）暂时企稳，高低硫价差或延续收窄趋势。高硫燃料油（FU）则因供需变化维持窄幅震荡。市场趋势强度为中性，表明短期内价格缺乏明显方向性。

市场数据概览

期货价格

现货价格

主要观点分析

低硫燃料油（LU）

• 基本面：暂时企稳，价格小幅上涨。
• 价差变动：LU2404-2405价差为-1元/吨，昨夜价差为-1元/吨，价差变动为0元/吨。
• 价差趋势：低硫与高硫价差持续收窄，市场预期高低硫价差未来难有大幅走阔。
• 市场影响：科威特炼厂2月招标增加新加坡供应，且逐步提升负荷，预计未来供应稳中有增，对低硫价格形成利空。

高硫燃料油（FU）

• 基本面：因一季度为中国成品油消费淡季，叠加原油进口配额下发，原料充足但需求平淡，抑制进口需求。
• 价差变动：FU2404-2405价差为-3元/吨，昨夜价差为-12元/吨，价差变动为-9元/吨。
• 市场影响：中东和南美炼厂检修减少亚太含硫重油供应，红海运输受阻影响俄罗斯高硫运往亚太，部分船舶转向高硫加注，供需双降背景下，高硫市场相对平稳。

未来展望

• 低硫燃料油：基本面偏空，预计2月起低硫供需压力大于高硫，价差可能继续小幅收窄。
• 高硫燃料油：受供应减少及运输受阻影响，价格或维持震荡格局。
• 价差趋势：高低硫价差在前期被市场充分计价后出现回调，后续可能继续收窄，需持续关注。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受外部因素（如地缘政治、运输条件、炼厂检修等）影响。
• 投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考依据，建议结合自身风险承受能力进行投资。

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