20231016-德邦证券-人工心脏之LVAD_国产陆续上市填补空白蓝海市场_31页_1mb

LVAD人工心脏市场分析总结

全球心衰概况

• 心衰患病率近年呈现增长趋势：中国约890万人，全球约6400万人；50岁以上人群高发，占比超过60%。
• 晚期心衰主要治疗方法包括心脏移植、左心室辅助装置（LVAD）和姑息治疗；LVAD被指南推荐为次要首选（2a级/1级），临床效果与心脏移植相当。

LVAD治疗技术

• 美敦力HVAD退市后，全磁悬浮LVAD（如雅培HeartMate3）成为美国主流，使用占比逐年上升至92.7%。
• 第三代离心泵技术（磁液悬浮、全磁悬浮）性能优化，转速降低，减少血栓风险；全磁悬浮LVAD1年生存率高达94%以上，优于心脏移植。
• 技术迭代：第一代搏动式血泵效果差，第二代轴流泵血栓问题突出。

中国市场情况

• 国内LVAD市场2019年前空白，2019年后国产厂商（永仁心医疗、核心医疗等）获批，填补空白。
• 当前使用率低（2021年心脏移植过渡占比11%），但自2020年起显著提升；预计随着商业化成熟和数据积累，未来需求将增长。
• 主要国产厂商：采用第三代技术，临床生存率高，已列为相关公司。

相关公司

• 永仁心医疗：国内首家获批LVAD，2019年上市，技术源于国际机构，日本和中国市场数据良好。
• 核心医疗：Corheart6全球体积最小、重量最轻LVAD，优势包括手术简便。
• 同心医疗：首个国产全磁悬浮LVAD，临床数据支持长期生存。
• 航天泰心：参与市场，技术路径多样化。

风险提示

• 销售进展不及预期：渗透率可能受阻。
• 竞争格局恶化：若更多参与者进入，市场份额竞争加剧。
• 价格下降风险：现有单价高，但竞争可能导致降价。