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报告摘要
油脂及农产品产业期现日报总结
核心内容概述
本报告汇总了2026年5月25日油脂及农产品产业的期现市场数据与观点分析，涵盖豆油、棕榈油、菜籽油、白糖、棉花、红枣、苹果、玉米及生猪、豆粕、菜粕和大豆等品种。各品种的期现价格、价差、基差、库存、持仓量等数据均被详细记录，并结合市场基本面与政策影响进行了分析。
豆油
主要数据
- 现价：江苏均价8730元/吨（5月22日），较前一日下跌50元，跌幅0.57%
- 期价：Y2609合约8505元/吨，较前一日下跌32元，跌幅0.37%
- 基差：Y2609合约基差225元，较前一日下跌18元，跌幅7.41%
- 仓单：25467张，与前一日持平
市场观点
- 国内基本面偏空，市场需求清淡，大豆供应充足，油厂开机率提升，产量大增，对期货市场有拖累。
- 工厂现货基差偏高，对市场价格有一定支撑。
- 国际方面，中东局势不确定，美国大豆出口前景良好，东南亚棕榈油供需面利好，CBOT大豆与豆油可能上涨，提振国内油脂市场。
棕榈油
主要数据
- 现价：广东24度9405元/吨，较前一日下跌80元，跌幅0.84%
- 期价：P2609合约9471元/吨，较前一日下跌47元，跌幅0.49%
- 基差：P2609合约基差-66元，较前一日下跌33元，跌幅100%
- 盘面进口成本：广州港9月9843.6元/吨，较前一日下跌37.5元，跌幅0.38%
- 盘面进口利润：广州港9月-373元，较前一日下跌9元，跌幅2.61%
- 仓单：2371张，与前一日持平
市场观点
- 受原油走势拖累及基本面偏空影响，不排除短暂下探4400令吉以回补缺口。
- 短暂回调整理后，马棕有望重返4500令吉附近波动，等待基本面明朗及MPOB报告指引。
菜籽油
主要数据
- 现价：江苏三级9884元/吨，较前一日下跌106元，跌幅1.06%
- 期价：OI609合约9625元/吨，较前一日下跌101元，跌幅1.04%
- 基差：OI609合约基差259元，较前一日下跌5元，跌幅1.89%
- 现货基差报价：江苏5月09+450元，较前一日下降110元
- 仓单：444张，较前一日减少353张
市场观点
- 国内基本面偏空，国产菜籽尚未转化为菜油，港口库存压力不大，对郑油有支撑。
- 郑油9月合约下跌至9600元附近，进一步下跌可能性不大。
白糖
主要数据
- 白糖2607：5336元/吨，较前一日上涨6元，涨幅0.11%
- 白糖2609：5368元/吨，较前一日上涨5元，涨幅0.09%
- 白糖7-9价差：-32元/吨，较前一日上涨1元，涨幅3.03%
- 主力合约持仓量：650675手，较前一日增加16079手，涨幅2.53%
- 仓单数量：23285张，较前一日减少8张，跌幅0.03%
- 有效预报：300张，与前一日持平
市场观点
- 国内糖市基本面压力逐步显现，现货端压力加大。
- 原糖走势受能源市场影响，预计短期震荡运行。
- 国内市场资金情绪降温，期货价格偏弱。
- 进口糖浆替代白糖需求，压制国内糖价。
棉花
主要数据
- 棉花2607：15710元/吨，较前一日下跌95元，跌幅0.60%
- 棉花2609：15895元/吨，较前一日下跌90元，跌幅0.56%
- 玉米7-9价差：-16元/吨，与前一日持平
- 持仓量：2081200手，较前一日减少10165手，跌幅0.49%
- 仓单：82797张，较前一日减少1500张，跌幅1.78%
市场观点
- 国内市场去库速度加快，客户问询增加，出口及电商开始找货。
- 新季增产预期压制市场，资金追多谨慎。
- 短期维持7300-7800元/吨震荡，关注政策、天气及新麦价格和品质。
红枣
主要数据
- 红枣2607：8700元/吨，较前一日下跌25元，跌幅0.29%
- 红枣2609：8900元/吨，较前一日下跌10元，跌幅0.11%
- 基差：1875元，较前一日下跌47元，跌幅2.45%
- 苹果10-01价差：-15元，与前一日持平
- 苹果10-11价差：90元，较前一日上涨13元，涨幅16.88%
- 持仓量：120365手，较前一日减少9637手，跌幅7.41%
- 仓单：213.95万吨，环比减少28.48万吨，同比增加43.10万吨
市场观点
- 现货市场高库存、弱需求格局延续，产区去库缓慢。
- 新季减产预期压制价格，但8800元/吨附近支撑限制下行空间。
- 短期行情低位震荡，需关注天气变化及库存消化进度。
苹果
主要数据
- 苹果2610合约：7560元/吨，较前一日上涨70元，涨幅0.93%
- 苹果2701合约：7575元/吨，较前一日上涨87元，涨幅1.16%
- 基差：1875元，较前一日下跌47元，跌幅2.45%
- 冷库库存：213.95万吨，环比减少28.48万吨，同比增加43.10万吨
市场观点
- 山东产区去库速度加快，客户询价增多。
- 下游需求边际改善，但整体仍偏弱。
- 短期维持7300-7800元/吨震荡，需关注库存去化及天气变化。
玉米及玉米淀粉
玉米
- 玉米2607：2331元/吨，较前一日上涨7元，涨幅0.30%
- 锦州港平舱价：2390元/吨，较前一日下跌5元，跌幅0.21%
- 基差：59元，较前一日下跌12元，跌幅16.90%
- 持仓量：2081200手，较前一日减少10165手，跌幅0.49%
- 仓单：82797张，较前一日减少1500张，跌幅1.78%
玉米淀粉
- 玉米淀粉2607：2661元/吨，较前一日上涨13元，涨幅0.49%
- 玉米淀粉均价：2910元/吨，与前一日持平
- 基差：249元，较前一日下跌13元，跌幅4.96%
- 持仓量：444792手，较前一日减少2367手，跌幅0.53%
- 仓单：7199张，与前一日持平
市场观点
- 东北地区贸易成本支撑较强，价格变化有限。
- 华北地区腾库持续，但受持粮主体惜售影响，高上量持续性有限。
- 饲料企业采购谨慎，政策端定向拍卖未定，但利空已基本消化。
- 短期玉米维持弱平衡格局，关注政策、天气及新麦价格和品质。
生猪
主要数据
- 生猪2609：12600元/吨，较前一日上涨75元，涨幅0.60%
- 生猪2607：11190元/吨，较前一日上涨170元，涨幅1.54%
- 生猪7-9价差：-1410元/吨，较前一日上涨95元，涨幅6.31%
- 主力合约持仓：158215手，较前一日减少6896手，跌幅4.18%
- 仓单：1357张，较前一日减少62张，跌幅4.37%
市场观点
- 现货价格逐步夯实底部，利空确认。
- 头部产能去化缓慢，中小产能仍有补库，压制猪价上方空间。
- 市场对月底集团缩量有期待，可能带动猪价回升。
- 二次育肥仍有一定支撑，但后续将转为出场，需关注出栏风险。
豆粕与菜粕
豆粕
- 现价：江苏豆粕2860元/吨，较前一日下跌20元，跌幅0.69%
- 期价：M2609合约2990元/吨，较前一日下跌3元，跌幅0.10%
- 基差：M2609合约基差-130元，较前一日下跌17元，跌幅15.04%
- 盘面进口榨利：巴西7月船期124元，较前一日下跌14元，跌幅10.1%
- 仓单：36580张，与前一日持平
菜粕
- 现价：江苏菜粕2380元/吨，较前一日下跌20元，跌幅0.83%
- 期价：RM2609合约2337元/吨，较前一日上涨4元，涨幅0.17%
- 基差：RM2609合约基差43元，较前一日下跌24元，跌幅35.82%
- 盘面进口榨利：加拿大7月船期-137元，较前一日下跌36元，跌幅35.64%
- 仓单：2964张，较前一日减少36张，跌幅1.20%
市场观点
- 国内豆粕、菜粕市场整体偏弱，基本面及进口利润均有所下降。
- 需关注进口榨利变化及市场供需动态。
大豆
主要数据
- 现价：哈尔滨大豆4480元/吨，与前一日持平
- 期价：豆一主力合约4784元/吨，较前一日上涨33元，涨幅0.70%
市场观点
- 国内大豆市场受国际因素影响，关注CBOT走势及国内供需变化。
总结
关键信息
- 油脂市场：豆油基本面偏空，但现货基差支撑市场；棕榈油受原油及基本面影响，短期震荡；菜油受国产库存支撑，下跌空间有限。
- 白糖市场：原糖受能源市场影响，国内糖市震荡偏弱，需关注进口糖浆替代及政策动向。
- 棉花市场：短期震荡，关注政策拍卖及天气变化。
- 红枣市场：现货价格稳中偏弱，新季减产预期压制价格，需关注库存及天气。
- 苹果市场：库存高位，需求偏弱，短期震荡，关注出库节奏及天气。
- 玉米市场：弱平衡格局，关注政策、天气及新麦。
- 生猪市场：底部夯实，短期企稳反弹，关注出栏节奏及产能去化。
- 粕类市场：豆粕与菜粕均偏弱，需关注进口榨利及市场供需。
总体趋势
- 各品种市场均呈现震荡偏弱走势，部分品种受库存压力影响较大。
- 国际因素如原油、大豆出口、天气等对国内市场产生显著影响。
- 需关注政策动向、天气变化及库存去化情况，以判断后续走势。
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