> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结 ## 玉米市场分析 ### 核心内容 本周国内玉米市场呈现分化格局，主要受供需变化和价格预期影响。 ### 主要观点 - **产区行情**：东北区域粮源存量极少，粮价保持坚挺；山东到货量稳步回升，企业收购价趋势下调。 - **价格走势**：短期市场供应端承压，叠加储备粮拍卖预期及替代消费利润回落，下游采购意愿偏弱，行情维持震荡偏跌。 - **中长期展望**：海外化肥股价上行，国内玉米种植成本同步抬升，对新季产区价格形成底部支撑，价格重心或上移。 - **关注因素**：新季玉米播种进度及阶段性天气扰动带来的产量变化。 ### 关键信息 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为-23、-35、-21、-4、-11。 - **贸易利润**：5月18日至22日，贸易利润分别为0、0、-10、0、-10。 - **进口港号**：5月18日至22日，进口港号分别为213、154、144、175、172。 - **黑龙江价格**：5月18日至22日，价格分别为2900、2900、2900、2900、2900。 - **潍坊价格**：5月18日至22日，价格分别为2400、2390、2390、2390、2378。 - **加工利润**：5月18日至22日，加工利润分别为175、164、183、162、153。 ## 玉米淀粉市场分析 ### 核心内容 玉米淀粉价格小幅上涨，受原料成本支撑。 ### 主要观点 - **价格走势**：短期成品淀粉价格仍跟随原料成本波动，行业库存再度累积，调价空间有限，维持震荡偏空。 - **中长期展望**：需关注下游消费节奏变化，这将成为价格走势的关键支撑。 - **库存情况**：季节性旺季过后，企业库存能否持续去化，将是后续淀粉定价的核心因素。 ### 关键信息 - **现货价格**：5月18日至22日，现货价格分别为5470、5450、5450、5440、5430。 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为41、20、58、77、62。 - **进口利润**：5月18日至22日，泰国进口利润分别为434、332、408、358、404；巴西进口利润分别为607、506、581、531、577。 - **仓单**：5月18日至22日，仓单分别为23593、23593、23593、23593、23585。 ## 玉米市场库存与利润变化 ### 核心内容 玉米市场库存与利润变化显示区域间价格差异及贸易利润波动。 ### 主要观点 - **库存变化**：整体库存维持稳定，部分区域库存略有变化。 - **利润变化**：贸易利润和加工利润呈现波动，部分区域利润下降。 ### 关键信息 - **库存变化**：5月18日至22日，库存变化分别为0、-12、-12、-10、-65。 - **利润变化**：贸易利润变化分别为-10、-10、-10、-10、-10；加工利润变化分别为9、9、9、9、9。 ## 白糖市场分析 ### 核心内容 国际市场基本面边际转强，国内市场受进口政策影响。 ### 主要观点 - **国际市场**：厄尔尼诺扰动26/27榨季预期，泰国种植面积缩减，地缘冲突影响原油价格，进而影响原糖估值。 - **国内市场**：部分加工糖厂点价，进口成本较低，但市场对进口政策收紧有预期。 - **关注因素**：巴西营业收入榨菜和含糖分波动、制糖比下调幅度、天气风险。 ### 关键信息 - **价格变化**：5月18日至22日，白糖价格分别为5470、5450、5450、5440、5430。 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为41、20、58、77、62。 - **进口利润**：5月18日至22日，泰国进口利润分别为434、332、408、358、404；巴西进口利润分别为607、506、581、531、577。 ## 棉花与棉纱市场分析 ### 核心内容 棉花与棉纱市场呈现价格波动，供需格局紧张。 ### 主要观点 - **价格走势**：棉花价格小幅上涨，棉纱价格维持稳定。 - **库存变化**：整体库存维持稳定，部分区域库存略有变化。 - **利润变化**：进口利润呈现波动，部分区域利润下降。 - **关注因素**：全球棉花产量下降与消费增加，供需趋于紧张；美国棉区干旱是否持续。 ### 关键信息 - **现货价格**：5月18日至22日，棉花价格分别为17255、17310、17230、17175、17080。 - **进口利润**：5月18日至22日，泰国进口利润分别为2099、1645、1792、1883、2368；巴西进口利润分别为607、506、581、531、577。 - **库存数据**：5月18日至22日，库存分别为12709、12667、12767、12722、12714。 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为370.00、417.00、399.00、312.00、225.00。 ## 养殖利润与鸡蛋市场分析 ### 核心内容 鸡蛋市场现货价格偏强，但终端走货不佳，消费疲软。 ### 主要观点 - **现货价格**：5月18日至22日，现货价格分别为4.36、4.36、4.36、4.36、4.47。 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为950、1032、913、812、810。 - **价格走势**：短期价格偏强，但终端走货不佳，消费疲软，价格继续下跌。 - **关注因素**：新季苹果坐果情况，西部产区成交不快，货源价格落价明显。 ### 关键信息 - **库存数据**：5月18日至22日，库存分别为170.20、111.24、35.32、170.20、-。 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为370.00、417.00、399.00、312.00、225.00。 ## 生猪市场分析 ### 核心内容 生猪市场价格稳定，但供需博弈明显。 ### 主要观点 - **价格走势**：周末现货市场大体稳定，养殖端出栏节奏偏紧凑，需求端拖累。 - **中长期展望**：政策加码有动稳价，中长期情绪预期好转，但供需格局实质改善所需时间较长。 - **关注因素**：月底关注养殖主体出栏节奏，以及库存消化过程。 ### 关键信息 - **产区价格**：5月18日至22日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通价格分别为9.98、9.70、9.92、10.00、10.20；变化分别为0.00、0.05、0.10、0.05、0.05。 - **基差变化**：5月18日至22日，基差分别为-750、-915、-940、-1140、-1310。