20251124-华宝期货-煤焦_蒙煤通关高位_盘面弱势震荡_1页_195kb

煤焦市场分析总结

市场走势

上周煤焦期价延续震荡下行，焦煤领跌，仓位逐步向05合约转移。期价贴水现货运行，弱交割逻辑拖累近月价格。现货市场总体弱稳，但部分区域煤价回调；焦炭经历4轮提涨后暂稳运行。

基本面分析

产量端：山西吕梁多座煤矿恢复满产，原煤产量回升；陕西子长恢复生产，整体产量数据微增，精煤日均产量环比略升，同比下降。进口端：蒙煤通关量高位小幅回落，传闻或试验2000车通关，需关注实际变化。需求端：钢厂利润收缩至40%以下，铁水产量降至236.28万吨，较前一周下降，受淡季影响需求承压。

观点与风险

观点：保供政策对市场情绪冲击已逐步体现，实际供需变化有限，季节性需求压力存在。焦煤主力合约价格逼近1100-1300震荡区间的下限，考验下方支撑。
风险因素：需关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况；季节性需求在淡季可能进一步下滑。