20250729-国联期货-新能源_硅-光伏专题_光伏产业_反内卷_周期与多晶硅市场展望_13页_1mb

硅-光伏专题报告总结

日前，光伏行业“反内卷”政策经历多阶段发展，虽然政策面信号释放后价格出现短暂非理性上涨，但整体上该主题尚未结束，其核心目标为推动供给侧优化及价格修复。政策执行涉及高强度资金与情绪推动，经调控后市场趋于温和，价格进入理性平台期。

在全球且国内新能源战略长期托底前提下，光伏需求仍被看好，尤其是光储一体化、绿电经济及出海拓展市场等。光伏产业链需求相对稳定，但价格传导仍受限于下游实际承接能力。

当前多晶硅产能约380万吨，价格区间在4.5万至5.25万元/吨之间。若政策落地超预期或需求实质性改善，价格可能突破上限，但目前过剩产能逐步消化使市场进入调整期。

短期来看，多晶硅价格波动较小，但从长远看，随着落后产能淘汰，板块中枢上移空间存在，但须依赖终端需求增长有效带动。

总体而言，当前多晶硅价格基本达成政策初步目标，恰处市场区间调整期，后市核心变量仍是需求端表现。