> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 乘用车行业深度报告总结（开源证券） ## 一、核心观点：政策延续利好需求，智驾加速推动行业变革 2025年车市开局面临短期政策空档期压力，但以旧换新政策接续、范围扩大（国四车辆纳入补贴），单车补贴力度维持，叠加燃油/新能源双重补贴标准持平，有望缓解终端观望情绪。中长期看，政策延续与边际改善使全年需求支撑增强，智驾技术快速迭代为核心看点。 ## 二、政策与市场趋势 - **1月销量分化**：1月为传统淡季，乘联会数据 .. ```
