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商品日报 20260211 总结

核心内容

本日报主要分析了2026年2月11日全球及中国主要商品市场的走势与影响因素，包括宏观经济、主要品种价格变化、产业数据及市场情绪等方面。

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主要观点

宏观面

• 美国12月零售销售：环比增长为0%，显著低于预期的0.4%，显示消费疲软。
• 美联储政策：官员强调货币政策处于良好区间，可能维持利率不变，降息预期有所升温。
• A股市场：延续缩量修复，上证指数窄幅震荡，成交额降至2026年以来新低，市场情绪谨慎。
• 非农数据关注：市场将密切关注今晚美国1月非农数据，以判断美联储未来政策走向。
• CPI数据：今日将公布1月CPI数据，对市场情绪产生重要影响。

金属市场

贵金属

• 金银价格回调：COMEX黄金下跌0.62%，白银下跌2.01%，市场对美联储降息预期升温。
• 非农数据影响：市场对非农数据的期待可能影响贵金属价格走势。
• ETF资金流动：白银ETF资金流出，加剧短期波动。

铜

• 价格震荡：沪铜主力小幅下跌，伦铜围绕13000美元震荡。
• 基本面：矿端增速偏低，海外库存错配，国内进入季节性累库周期。
• 政策影响：美联储维持利率不变概率高，温和宽松政策可能支撑铜价。

铝

• 价格震荡：沪铝下跌0.3%，LME铝下跌0.8%。
• 市场情绪：春节临近，市场交投谨慎，成交量大幅萎缩。
• 库存变化：国内铝锭库存增加，预计节前铝价震荡。

氧化铝

• 价格震荡：期货主力下跌0.49%，现货价格持平。
• 库存高位：交易所仓单库存小幅增加，市场未见供需矛盾。
• 关注点：前期减产企业复产进度及春节运输情况。

铸造铝

• 价格震荡：市场成交清淡，价格维稳。
• 宏观影响：美国零售数据疲软，市场观望情绪升温。

锌

• 价格承压：沪锌主力下跌0.35%，伦锌震荡偏强。
• 基本面：下游企业放假，需求收缩，现货成交清淡。
• 库存变化：国内库存季节性累库，基本面转弱。

铅

• 价格反弹受阻：沪铅主力小幅上涨，但整体需求疲软。
• 库存预期：库存仍有累增预期，铅价难有持续反弹。
• 企业动态：驰宏锌锗推进安全系统优化工程。

锡

• 价格反弹趋弱：沪锡主力下跌0.57%，伦锡震荡。
• 市场情绪：临近长假，交投热情降温，关注10日均线阻力。
• 基本面：下游企业提前放假，现货报价减少，市场活跃度下降。

螺纹钢

• 价格震荡：钢材期货震荡，现货价格维持稳定。
• 政策因素：央行继续实施适度宽松货币政策，关注节后政策预期。
• 供需格局：节前供需双弱，市场等待节后需求复苏。

铁矿石

• 价格震荡：铁矿石期货震荡，港口库存有所回落。
• 供应端：海外发运与到港量环比下降，港口库存高位。
• 需求端：钢厂补库结束，铁水产量弱稳。

双焦

• 价格震荡：焦炭与焦煤期货震荡。
• 政策调整：交易所调整涨跌停板和保证金，市场情绪谨慎。
• 基本面：下游刚需为主，库存处于高位，环保政策限制生产。

豆菜粕

• 价格震荡：豆粕下跌0.4%，菜粕持平。
• USDA报告：影响偏中性，美豆单产不变，巴西产量上调。
• 市场预期：美国生柴政策及印度需求预估增加，带动美豆上涨。

棕榈油

• 价格震荡回落：棕榈油期货下跌0.69%，豆油与菜油也同步下跌。
• 库存变化：马来西亚1月棕榈油库存低于预期，利多预期落地。
• 出口数据：2月上旬出口环比下滑，支撑力度减弱。

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关键信息

主要品种交易数据

• SHFE铜：收盘价101560元/吨，跌0.27%，成交量207636手。
• LME铜：收盘价13100美元/吨，跌0.64%，成交量未提供。
• SHFE铝：收盘价23515元/吨，跌0.11%，成交量372132手。
• LME铝：收盘价3105美元/吨，跌0.8%，成交量未提供。
• SHFE氧化铝：收盘价2835元/吨，跌1.15%，成交量363248手。
• SHFE锌：收盘价24455元/吨，跌0.35%，成交量152339手。
• LME锌：收盘价3398美元/吨，涨0.47%，成交量未提供。
• SHFE铅：收盘价16665元/吨，涨0.48%，成交量105739手。
• LME铅：收盘价1978美元/吨，涨0.15%，成交量未提供。
• SHFE锡：收盘价382000元/吨，跌0.57%，成交量244012手。
• LME锡：收盘价49230美元/吨，跌1.17%，成交量未提供。

产业数据

• 铜：国内电解铜现货市场成交好转，但下游节前备货结束，内贸铜跌至当月升水5元/吨。
• 镍：国内镍价下跌，LME镍小幅上涨。
• 锌：现货升贴水维持稳定，市场交投清淡。
• 铅：现货升贴水小幅回升，但整体需求疲弱。
• 铝：国内铝锭库存增加，国内铝价震荡。
• 氧化铝：交易所仓单库存增加，现货价格持平。
• 锡：国内锡价下跌，LME锡震荡。
• 螺纹钢：现货价格稳定，基差维持不变。
• 铁矿石：港口库存下降，铁矿石价格震荡。
• 双焦：焦炭与焦煤价格震荡，交易所调整保证金。
• 豆粕：CBOT大豆价格上涨，豆粕价格下跌。
• 棕榈油：马来西亚库存低于预期，棕榈油价格震荡回落。

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风险提示

• 非农数据：市场将密切关注美国1月非农数据，以判断美联储政策动向。
• 长假影响：节前市场交投清淡，节后需求复苏预期影响价格走势。
• 库存变化：各品种库存变化对价格走势有重要影响，需关注库存数据。
• 政策影响：央行货币政策及美联储政策动向对市场情绪有重要影响。

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联系方式

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
• 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室

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