2012年前-投中研究院_ChinaVenture2009年第二季度中国创业投资市场_20页_2mb

2009年第二季度中国创业投资市场研究报告总结

核心内容概述

2009年第二季度，中国创业投资市场出现复苏迹象，投资案例数量和金额均有所增长，显示出市场信心的逐步恢复。报告指出，中资机构在投资案例数量上首次超过外资，标志着中资在市场中的地位提升。同时，投资机构开始从谨慎转向积极，预计第三季度投资活动将进一步升温。

主要观点与关键信息

投资市场概况

• 投资案例数量：本季度共披露36起投资案例，涉及金额2.11亿美元。
• 环比增长：投资案例数量环比增长28.6%，显示出市场回暖。
• 中资主导：中资机构披露投资案例24起，金额8982万美元，环比分别增长100.0%和61.3%。
• 外资表现：外资机构披露11起案例，金额1.1659亿美元，平均单笔投资金额较高，达10.60万美元。

投资行为特征

• 行业分布：互联网、传媒娱乐、IT、制造业、能源、医疗健康等行业是主要投资领域。
• 互联网行业：投资案例数量环比下降25.0%，主要受退出市场恶化影响，仅有网络游戏和电子商务受到关注。
• 平均单笔投资金额：本季度平均单笔投资金额为587万美元，环比下降23.6%，主要由于企业估值趋于合理。
• 投资金额分布：500万美元以下的投资案例数量环比上升90.9%，显示中资机构更倾向于小额投资。

退出市场分析

• IPO退出：本季度共有11家企业在境内外资本市场上市，融资金额23.61亿美元，平均账面回报率0.33倍。
• 并购退出：10家机构通过并购实现退出，其中新桥资本通过投资深发展后转手深圳平安，账面回报率高达5.89倍。
• 市场预期：随着创业板市场相关规则逐步完善，中资机构有望更加活跃，外资主导局面或将改变。

行业趋势与热点

• 前瞻性行业：游艇制造企业太阳鸟获得达晨创投3100万人民币投资，成为境内首笔游艇行业投资。
• 行业前景：游艇行业因中国中产阶级壮大及政府支持，预计到2020年市场规模将达2000亿人民币以上。
• 其他行业：医疗健康、能源、制造业等行业的投资案例数量和金额均有所增长。

研究方法与数据来源

• 数据来源：本报告数据主要来源于CVSource数据库及深度访谈，数据经过交叉验证，确保准确性。
• CVSource数据库：涵盖中国创投市场全产业链信息，包括投资机构、LP、企业融资与退出数据等，是业内领先的私募股权投资研究平台。

投资机构与市场信心

• 中资崛起：全国社保基金作为境内最大资金来源，已获批投资VC/PE基金，预计继续投资中资基金，为市场注入活力。
• 投资策略：投资机构更倾向于投资具有清晰盈利模式的企业，如网络游戏和电子商务。
• 市场预期：随着经济复苏和二级市场估值上升，投资机构信心增强，预计第三季度投资活动将增长。

数据统计与图表说明

• 图表1：2007Q2-2009Q2中国创投市场季度投资规模，显示投资规模整体上升。
• 图表2：2007Q2-2009Q2中国创投市场季度平均单笔投资金额，显示平均金额持续下降。
• 图表3：2008Q2-2009Q2中国创投市场各行业投资案例数量比较，显示传媒娱乐行业增长显著。
• 图表4：2008Q2-2009Q2中国创投市场各行业投资金额比较，显示医疗健康行业投资金额最高。

总结

2009年第二季度，中国创投市场在经济预期好转和二级市场复苏的背景下出现反弹，中资机构投资活动显著增加，投资案例数量和金额均高于外资。互联网行业投资有所下降，但网络游戏和电子商务等细分领域仍受青睐。游艇制造、医疗健康、能源等行业成为新的投资热点。随着社保基金等境内LP的加入，中资基金在市场中的地位有望进一步提升。