20260712-开源证券-商贸零售行业周报_来伊份正式进军新鲜零食赛道_首店落地上海_25页_2mb

来伊份进军新鲜零食赛道及零售社服行业周报总结

核心内容

来伊份进军新鲜零食赛道

来伊份于2026年7月11日在上海五角场万达广场B1层正式开业其旗下“LYFEN life 新鲜生活”全球首店，标志着其正式切入新鲜零食赛道。该门店定位为“年轻人的新鲜零食聚集地”，主打短保、现制、健康品类，包括鲜脆膨化、锁鲜果干、短保烘焙等，采用年轻化、开放式空间与通透陈列设计，强化可视化的新鲜体验与社交属性。

来伊份具备供应链、成熟的加盟运营体系与多业态协同优势，能够支撑多批次、小单量的敏捷补货。依托10万平米物流中心、江浙沪皖“每日到店”冷链网络及数智化系统，有望在高动销与低损耗间取得平衡。新鲜零食赛道正处于从区域验证向门店扩张的加速期，区域品牌与跨界玩家并存，来伊份的入局有望加速其从传统零食零售商向新鲜零食生态平台转型。

主要观点

行业整体表现

• 商贸零售与社会服务指数本周分别下跌1.94%和4.68%，在31个行业中排名14/25。
• 超市板块本周涨幅最大，为2.31%，2026年至今互联网电商板块跌幅最小，为16.08%。
• 个股表现：岭南控股、中百集团、西藏旅游涨幅靠前，分别为10.3%、5.7%、5.5%；而*ST高科、科德教育、新迅达跌幅较大。

投资主线

1. 高端黄金珠宝：关注具备产品力和消费者洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大福、周大生等，受益标的包括六福集团、周生生、菜百股份等。
2. 零售调改与跨境电商：关注调改变革推进、AI赋能及库存改善的跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、爱婴室、华凯易佰、吉宏股份等。
3. 服务消费：关注出行复苏、体验消费升级及AI提效的服务消费企业，重点推荐长白山、科锐国际、学大教育、中国中免等。
4. 医美与化妆品：关注情绪消费、高端消费与科研创新的医美化妆品企业，重点推荐珀莱雅、巨子生物、若羽臣、贝泰妮、毛戈平等。

关键信息

来伊份门店特色

• 年轻化设计：采用开放式空间、通透陈列，增强视觉吸引力与社交属性。
• 产品组合：聚焦“宽类窄品”的精选组合，主打短保、现制、健康产品。
• 供应链优势：依托物流中心与冷链网络，实现高动销与低损耗平衡。

行业趋势

• 新鲜零食赛道：区域品牌与跨界玩家并存，核心壁垒在于短保损耗控制与跨区域品控能力。
• 高端化趋势：黄金珠宝行业持续分化，高金价背景下，差异化产品与精准营销成为竞争关键。
• 跨境电商优化：库存出清基本完成，AI赋能带来运营效率提升。
• 医美与化妆品创新：产品迭代、渠道拓展、品牌升级是主要增长路径。

行业关键词

• 喜茶工艺店：首家喜茶工艺店在广州开业。
• LYFEN life：来伊份新鲜零食品牌。
• Molly联名：星巴克与泡泡玛特IP Molly 联名。
• 店中店：挪瓦咖啡全面上线“店中店”模式。
• 药食同源：沃集鲜推出“药食同源”系列。

风险提示

• 消费恢复不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策风险

行业动态追踪

重点公司表现

• 若羽臣：2025年营收34.32亿元，归母净利润1.94亿元，2026Q1营收9.95亿元，归母净利润0.72亿元，实现营收与利润双增长。
• 周大福：2026财年营收增长5.3%，归母净利润增长52.2%，毛利率提升至32.3%。
• 长白山：2026Q1营收增长21.4%，归母净利润增长84.2%，新业态与定增项目推进。
• 周大生：毛利率提升至39.4%，品牌升级与渠道优化带动盈利韧性。
• 潮宏基：2026Q1归母净利润增长39.5%，盈利能力提升，国际化稳步推进。
• 华凯易佰：2026Q1归母净利润增长574%，精品业务持续增长，库存优化改善盈利。
• 贝泰妮：2026Q1营收增长17.8%，归母净利润增长132.8%，主品牌薇诺娜持续升级。
• 润本股份：2026Q1营收增长11.3%，归母净利润增长19.1%，驱蚊及婴童护理业务表现亮眼。
• 珀莱雅：2026Q1归母净利润小幅下滑，但产品推新有望带动增量。
• 永辉超市：2026Q1归母净利润增长94.4%，进入精细化调改阶段。
• 爱婴室：2025年主业营收稳健增长，但计提减值影响利润。
• 吉宏股份：AI赋能跨境电商业务，包装业务出海打开空间。
• 美丽田园医疗健康：内生外延齐发力，盈利能力持续优化。
• 毛戈平：2025年业绩亮眼，多品类协同品牌势能高位延续。
• 巨子生物：研发突破，产品与渠道协同发力，医美新空间可期。
• 爱美客：产品矩阵丰富，多维布局有望助业绩回暖。

表格概览

表3：重点推荐公司

图表概览

图1-3：行业指数表现

• 图1：商贸零售、社会服务指数排名14/25。
• 图2：本周商贸零售与社会服务指数均下跌。
• 图3：年初至今商贸零售指数下跌28.84%，社会服务指数下跌19.46%。

图4-5：细分板块表现

• 图4：超市板块上涨2.31%。
• 图5：互联网电商板块跌幅最小，为16.08%。

图6-9：来伊份新店及产品亮点

• 图6：来伊份新鲜零售首店落地上海。
• 图7：现制饮品货架备受欢迎。
• 图8：门店具备全透明明厨现制区。
• 图9：社交媒体上引发广泛讨论。

总结

来伊份通过“LYFEN life 新鲜生活”首店，正式进军新鲜零食赛道，具备供应链与多业态协同优势，有望在高动销与低损耗之间取得平衡。零售社服行业整体表现承压，但部分细分赛道如高端珠宝、跨境电商、医美化妆品等呈现增长潜力。分析师建议关注具备产品力、渠道优化与品牌升级能力的优质公司，如若羽臣、老铺黄金、周大福、潮宏基、华凯易佰、贝泰妮等，同时提示行业风险，如消费恢复不及预期、竞争加剧与政策变化。