20241202-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_11页_1mb

铜市场回顾与分析

上周铜市场回顾显示，受到欧美宏观数据支撑，沪伦铜价出现上涨。其中，伦敦铜上周五收于9015美元/吨，涨幅0.31%；沪铜主力合约收于73900元/吨，涨幅仅为0.18%。市场去库量预计在本月维持在5万吨左右。
美国贸易官员宣布对东南亚四国的太阳能电池板征收额外关税，国内铜需求在空调和新能源车方面的增长为铜市带来了积极影响。

逻辑分析

铜目前仍处于消费旺季，预计12月份市场将继续去库，但废铜进口量的减少可能导致上游供应紧张。价格方面，虽然库存高位，但去化加速，73000元为关键支撑位。预计铜价将围绕73000元附近运行。

交易策略

• 单边市场前景进入震荡区间，建议关注73000附近的走势。
• 套利方面建议观望。
• 期权方面维持卖CU2501C76000策略。

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氧化铝市场简报

氧化铝市场本周维持去库趋势，其中LME铜库存增加475吨至271万吨，但在途量有所下降，部分铝厂持续减产检修。全国氧化铝库存总量为3762万吨，较上期下降12万吨。价格方面上海氧化铝均价为5760元，多地区报价持稳或小幅上涨。

交易者建议关注期货近月合约基差收敛，考虑支撑下的多单持有机会。

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电解铝分析

今日电解铝现货价格华东报价20360元/吨，沪铝期货主力合约收涨0.42%至20420元/吨。基差有所扩大，近月合约价格对现货具备支撑，但关注进口限制取消对后期的影响。综合分析建议短期维持震荡，套利观望为主。

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锌市场动态

锌价受季节性因素和资金支持影响，SMM数据显示产量继续下降，但需防范资金因素短期扰动。5生产端方面，国内矿供应逐步减少，TC加工费小幅反弹，冶炼厂利润有所修复。河南、安徽等地环保限产继续压缩锌锭供给。

操作上建议关注时间换空间机会。

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镍产业链观察

周镍市场呈现供需博弈，LME镍库存持稳，沪镍主力合约下跌1.19%收于12.6万元/吨。印尼27亿吨矿产配额预期过高，对价格形成压力。政策和宏观方面仍需谨慎，操作上建议暂时观望。

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贵金属市场动向

本周美元下跌和地缘政治反复使金银价格出现上涨，金价收涨0.43%至26507美元/盎司，银价收涨1.26%至3062美元/盎司。中国11月制造业PMI稳定在扩张区间，零售等消费数据利好消费金属。操作策略建议维持谨慎，考虑空单持有价策略。

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小记

有色金属基本面各有变化，铜铝权重仍需关注消费旺季支撑；锌等待政策拐点；降息预期波动影响有色金属的整体情绪。建议交易者注重趋势跟踪，严格控制仓位风险。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。