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聚烯烃早报总结

LLDPE分析

基本面

• 9月官方PMI略有上升，财新PMI下降；IEA下调原油需求预期，原油价格夜间回落。
• 成本端油制生产利润改善，成本支撑减弱；供应端开工率低，装置检修和重启情况；四季度新增产能确定性高。
• 需求端旺季延续，农膜需求活跃但同比仍显不足；库存偏高。

盘面与持仓

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价在其上方，表现偏强。
• 主力持仓净空，空头增仓，偏向空方。

预期

• 原油偏弱，成本支撑震荡；旺季延续带来支撑，但库存压力和新增产能风险存在。预计今日LLDPE震荡运行。

PP分析

基本面

• 基本面情况与LLDPE类似，供应端开工偏低，新装置将在四季度投放。
• 需求旺季表现一般，下游刚需采购为主，库存偏高。

盘面与持仓

• PP主力合约同样处于20日均线上方，基差结构偏强。
• 主力持仓以净多为主，但多头有所减持，偏向多方势。

预期

• 原油偏弱导致成本支撑减弱；旺季延续和政策预期转好带来部分支撑，但高库存压制价格，新装置投放又增加了供应压力。预计PP今日呈现震荡走势。

风险提示

• 原油大幅波动是主要风险，以及政策支持力度不及预期。

数据来源均系钢联大越期货整理。请注意，报告仅供参考，不构成直接操作建议。