20240519-国泰期货-生猪_情绪偏强_或有回调支撑测试_8页_1mb

生猪市场分析报告总结（2024年5月19日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月13日至5月19日期间生猪市场的运行情况，并展望了5月20日至5月26日的市场走势。整体来看，生猪市场在情绪和供需博弈中呈现偏强走势，但存在回调压力。

本周市场回顾

现货市场

• 仔猪价格：河南20KG仔猪价格为44.8元/公斤，与上周持平。
• 生猪价格：河南生猪价格为15.45元/公斤，较上周上涨0.15元/公斤。
• 二元母猪价格：全国50KG二元母猪价格为1576元/头，与上周持平。
• 出栏均重：全国生猪出栏均重为124.13KG，环比上升0.13%。

期货市场

• LH2409合约：最高价18330元/吨，最低价17905元/吨，收盘价18255元/吨，较上周同期上涨185元/吨。
• 基差：LH2409合约基差为-2805元/吨，较上周同期收窄145元/吨。

下周市场展望

现货市场趋势

• 价格走势：预计生猪现货价格将震荡调整，受二育补栏集中影响，价格快速上涨。
• 供应端：集团出栏量增加，但散户惜售情绪浓厚，阶段性供应偏紧。
• 需求端：终端消费仍处淡季，鲜肉需求逐步恢复，但冻品因价格偏高，短期无入库意愿。
• 市场博弈：二育带动惜售情绪，进入集团增量与散户抛售的博弈阶段，关注价格能否突破16元/公斤。

期货市场策略

• LH2409合约：短期支撑位为17000元/吨，压力位为19000元/吨。
• 正套机会：关注7-9正套机会，因现货价格上涨，期货合约可能受阶段性供应情绪影响。
• 反套机会：9-11反套价差估值合适，可逐步入场，注意止盈止损。

主要观点与关键信息

供给端

• 4月中上旬持续抛售去库，体重由增转降。
• 饲料数据环比转降，供应压力缓解。
• 能繁母猪数量变化推演显示，未来半年内供应总量将逐步下降，供应压力同比较小。
• 散户惜售情绪明显，集团出栏增加，市场进入压栏阶段。

需求端

• 季节性消费淡季，鲜肉需求逐步恢复，但需求弹性较差。
• 冻品库存消耗，短期无明显入库意愿。
• 终端消费变化幅度较小，主要依赖投机需求。

价格驱动因素

• 二育补栏集中，带动现货价格上涨。
• 肥标价差走缩，但增重利润利于小幅压栏。
• 猪粮比处于低位，成本支撑较强。

风险提示

• 宏观环境：可能对市场情绪产生影响。
• 二次育肥：市场对二育的谨慎态度可能影响价格走势。

图表摘要

总结

本周生猪市场在情绪偏强背景下维持偏强运行，现货价格稳步上涨，期货价格亦强势上行。供应端呈现集团出栏与散户惜售的博弈，需求端则因季节性淡季和冻品库存消耗而保持稳定。下周市场或进入震荡调整阶段，价格中枢可能突破16元/公斤，关注正套与反套策略机会。整体来看，市场仍受二育行为和宏观环境影响，需警惕回调风险。