20231016-国投安信期货-集运指数周报_宣涨预期催动上行_预期落地分歧下行情易震荡_8页_3mb

集运指数周报总结

核心内容

本周集运指数（欧线）整体呈现上行趋势，期市走势积极，主力合约涨幅显著，最高触及800点上方，周末收盘价较节前环比上升9%。然而，现货运价表现疲软，SCFI（欧线）跌至562/TEU，较节前再跌6.2%，创2016年以来新低。尽管如此，11月涨价预期促使部分货物提前发运，10月末欧线装载率上升，运价或将受到一定支撑，货代端报价已有所反映，10月13日FBX欧线报价环比小幅上涨3%。

主要观点

1. 市场情绪与运价走势

• 期市情绪积极，各合约涨幅显著，主力合约价格上行。
• 现货运价受节后停航影响持续下跌，但提前发运预期对运价形成支撑。
• 市场对11月初航司提涨预期有所兑现，但实际运价与预期仍有较大差距。

2. 需求端分析

• 我国主要港口集装箱吞吐量环比上升2%，但较9月均值仍低11%。
• 欧元区9月CPI同比增长4.3%，为近两年最低，但仍高于欧洲央行2%的目标。
• 欧洲经济活动疲软，需求端尚未出现明显修复信号。
• 欧洲投资信心指数连续20个月为负，进一步反映需求疲软。
• 中国PMI新出口订单指数未见明显改善，显示出口需求仍承压。

3. 供给端分析

• 新船交付节奏不减，10月初以来多艘24000TEU交付，预计四季度新交付运力占当前总运力的3%。
• 2M联盟宣布自43周起暂停亚洲-北欧航次，标志着冬季停航开始。
• 航司对提涨计划有一定一致性，若更多航司跟进停航，有望推动即期运价上涨。
• 当前船队闲置比例仍有提升空间，运力投放压力加大。

4. 行情展望

• 短期来看，市场可能因宣涨预期而出现震荡行情。
• 若更多航司采取力度更大的停航措施，可能推动即期运价上涨，为期市提供短期上行驱动。
• 长期来看，供需矛盾未明显改善，本轮涨势难以持续。
• 地缘政治等突发因素可能对市场产生影响，需保持警惕。

关键信息

• SCFI（欧线）：10月13日报价为562.00/TEU，较前一周下跌6.18%。
• FBX11：10月13日报价为946.24/FEU，环比上涨3.15%。
• 运力投放：四季度预计新交付运力占当前总运力的3%。
• 停航措施：2M联盟自43周起暂停亚洲-北欧航次，冬季停航序幕拉开。
• 成本端：新加坡船加油现货价格与舟山燃料油价格均有所波动，影响运价成本。

操作评级

• 集运指数（欧线）：当前市场趋势性不强，操作可操作性较低，建议观望为主。

图表说明

• 图1至图13展示了集运指数、现货价格、运力投放、船价、成本等多方面的数据，为市场分析提供依据。
• 图表来源包括同花顺ifind、Bloomberg、Reuters、wind等，数据具有权威性。

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