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棉花市场分析总结

核心内容

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037
• 发布日期：2026年05月19日
• 报告板块：农林畜
• 分析品种：棉花
• 市场观点：震荡
• 交易策略：09合约16000元/吨下方建多单或买入09合约看涨期权，保持回调做多节奏

行情复盘

• 郑棉总成交588,936手，持仓1,039,989手。
• 结算价：5月15,810元/吨，9月16,070元/吨，1月16,500元/吨。
• ICE美棉期货：7月合约结算价83.70美分/磅，涨幅3.83%；12月83.98美分/磅，涨207点；3月84.59美分/磅，涨204点。
• 成交量：约6.89万手。

重要资讯

国际方面

1. 美国棉花分级检验：
   • 5月8日至14日，2025/26年度棉花分级检验量为0.15万吨，95.4%的皮棉达到ICE期棉交割要求。
   • 累计检验量达306.76万吨，81.7%的皮棉符合交割标准。
   • 陆地棉检验量为297.91万吨，皮马棉为8.86万吨。

国内方面

1. 中国棉花价格指数：
   • 5月18日，3128B级价格为17,703元/吨，较前一日下跌257元/吨。
   • 2129B级价格为17,998元/吨，较前一日下跌224元/吨。
2. 新疆机采棉价格：
   • 3128B级提货价为17,445元/吨，较前一日上涨218元/吨。
   • 2129B级提货价为17,685元/吨，较前一日下跌220元/吨。
3. 现货成交情况：
   • 新疆阿克苏区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉，疆内库2609合约基差成交价1,100-1,200元/吨，提货价在17,150-17,350元/吨。

市场逻辑

• 外盘带动：ICE美棉期货因外部环境回暖，主力合约07结算价上涨3.83%，郑棉走势跟随外盘，短期震荡为主。
• 种植面积下降：2026年新疆棉花种植面积同比减少3%-5%，新棉出苗良好，面积下调对远期价格形成支撑。
• 政策扰动：国储棉轮出传言持续，短期压制多头情绪。
• 下游需求疲软：纺织企业以刚需采购为主，新增订单稀少，传统旺季结束后织厂观望情绪浓厚，纱线提价困难，纺企利润承压，对高价棉接受度偏低。

交易策略

• 推荐合约：09合约
• 操作建议：在16,000元/吨下方建多单或买入09合约看涨期权，保持回调做多节奏。

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苹果市场分析总结

核心内容

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037
• 发布日期：2026年05月19日
• 报告板块：农林畜
• 分析品种：苹果
• 市场观点：偏空震荡
• 交易策略：暂时观望

行情复盘

• 苹果期价回调，主力2610合约收盘价7,428元/吨，收跌3.02%。

重要资讯

• 山东产区：
  • 库存纸袋晚富士80#价格3.80-4.00元/斤（片红，一二级）；
  • 80#以上价格3.00-3.50元/斤（片红，统货）；
  • 三级价格2.50-2.80元/斤。
• 陕西洛川产区：
  • 纸袋晚富士70#起步半商品价格4.70-4.80元/斤。
• 甘肃仁大镇：
  • 库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。
• 整体情况：
  • 渭南产区冷库剩余少量客商货源，多自提出货，调货采购不多，行情稳定。
  • 当前晚富士75#起步统货价格约4.00元/斤。

市场逻辑

• 产区交易：山东采购商询价略增，苹果交易价格触底企稳；陕西洛川走货好转，小单车及当地大公司拿货积极，低价货源快速消化，行情顺畅。
• 价格趋势：当前苹果产区行情触底表现明显。
• 天气影响：5月主产区以晴好天气为主，无大范围冻害或干旱扰动，短期无明显天气炒作题材。
• 果农操作：果农进入疏果阶段，生长节奏平稳。
• 市场情绪：多空分歧明显，主力2610合约在7,500-7,600元/吨区间震荡。
• 未来展望：预计郑棉苹果维持7,400-7,700元/吨区间震荡偏弱。

交易策略

• 操作建议：暂时观望
• 合约关注：2610合约

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原木市场分析总结

核心内容

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037
• 发布日期：2026年05月19日
• 报告板块：农林畜
• 分析品种：原木
• 市场观点：震荡
• 交易策略：原木07合约震荡

行情复盘

• 原木期价回调，主力2607合约收盘价816.0元/立方米，收涨1.05%。

重要资讯

1. 现货价格：
   • 山东3.9米中A辐射松原木价格750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；
   • 江苏4米中A辐射松原木价格780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
2. 库存数据：
   • 截至4月20日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；
   • 辐射松库存下降2.3%至212万方；
   • 北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。
3. 出库情况：
   • 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周下降0.09万立方米。

市场逻辑

• 港口库存：截至5月1日，国内13港针叶原木库存约280万方，环比小幅累库。
• 区域表现：山东港压力上升，江苏港略有下滑。
• 整体库存：处于近年偏低水平。
• 需求疲软：终端地产、基建复苏乏力，加工厂开工不足，日均出库约5.83万方。
• 价格压力：下游对高价原木接受度低，叠加夏季蓝变风险，淡季压力凸显。
• 市场格局：呈现高成本支撑、现货偏弱、库存低位的震荡格局。
• 合约波动：主力LG2607合约在810元/方附近波动。

下周展望

• 预计原木维持800-830元/方区间震荡。
• 短期受集中到港与淡季需求压制，中长期则依赖新西兰供应收缩与低库存支撑。
• 操作上建议区间交易，重点关注到港节奏、外盘报价及终端出库改善情况。

交易策略

• 操作建议：原木07合约震荡
• 关注因素：到港节奏、外盘报价、终端出库改善情况