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格林大华期货研究院尿素市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，研究员吴志桥于2026年5月19日撰写，内容主要围绕尿素市场行情进行分析，涵盖价格走势、供需情况、国际招标信息、出口数据以及国际市场影响等多个方面。报告旨在为投资者提供市场参考，但明确指出所提供的信息和建议仅供参考，不构成具体交易建议。

主要观点

1. 市场行情

• 价格走势：尿素主力合约2609周一价格下跌30元至1834元/吨，华中主流地区现货价格为1800元/吨，环比下跌40元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加3494手至34.2万手，空头持仓增加8178手至38.8万手，显示市场情绪偏向空头。

2. 供应情况

• 日产水平：尿素行业日产量为20.71万吨，与上一工作日持平，但较去年同期增加0.49万吨。
• 开工率：尿素行业开工率为86.78%，较去年同期87.92%下降1.14%，表明供应端有所收缩。
• 企业库存：中国尿素企业总库存量为57.15万吨，环比增加10.65万吨，增幅达22.9%。尿素港口样本库存量为15.09万吨，环比减少0.1万吨。

3. 需求情况

• 复合肥开工率：35.3%，环比下降3%，显示农业需求处于季节性空档期。
• 三聚氰胺开工率：63.3%，环比上升3.6%，表明工业需求有所增强。

4. 国际招标信息

• 印度IPL招标：共收到20家供货商投标，总计592.03万吨，最低CFR报价为东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。
• 采购意向：印度意向购买250万吨尿素，最晚船期为6月14日，显示出一定的进口需求。

5. 出口数据

• 3月出口量：5.87万吨，环比下降47.34%，表明出口需求疲软。
• 出口均价：399.52美元/吨，环比上涨0.25%，价格有所支撑。

6. 国际市场影响

• 油价上涨：由于美伊和谈僵局未解，霍尔木兹海峡通航改善缓慢，国际油价上涨，NYMEX原油期货06合约上涨3.24美元/桶，ICE布油期货07合约上涨2.84美元/桶。
• 中国原油期货：INE原油期货2607合约上涨30.9至672.3元/桶，夜盘进一步上涨14.6至686.9元/桶，显示国内油价受国际影响有所上升。

关键信息

• 尿素价格震荡偏弱：受高日产和需求转弱影响，尿素价格呈现震荡偏弱走势。
• 库存压力增大：企业库存持续增加，对价格形成下行压力。
• 农业需求疲软：农业处于季节性空档期，采购需求分散，难以支撑价格。
• 国际油价上涨：国际市场油价上涨对尿素成本构成一定支撑，但未能扭转整体偏弱趋势。
• 交易策略建议：建议投资者采取观望或逢高做空策略。

重要事项提醒

• 本报告基于公开资料整理，信息的准确性及完备性无法保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成具体交易建议。
• 投资者根据本报告作出的任何投资决策与格林大华期货有限公司及作者无关。
• 报告内容受版权保护，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。

结论

尿素市场整体呈现震荡偏弱趋势，主要受供应端持续累库、农业需求疲软以及国际油价上涨的影响。尽管出口均价有所上升，但出口量下降表明国际市场对尿素的需求有限。印度招标释放了一定的采购信号，但短期内难以对价格形成明显支撑。建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，采取观望或逢高做空的策略。