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五矿期货有色金属早报（2024-9-23）内容总结

铜

上周铜价震荡冲高，伦铜涨2.47%至9486美元/吨，沪铜主力合约收于75480元/吨，各大交易所库存继续下降，其中上期所环比减少21万吨至165万吨。
需求方面，头部企业开工低于预期，但政策面及海外库存去化提供支撑。
短期内因美联储超预期降息提振情绪，但国内经济现实疲软，预计铜价将震荡运行，主力区间参考：73500-76800元/吨及9200-9700美元/吨。

铝

9月为消费旺季，需求方面汽车家电维持增长，但地产数据低迷，库存快速去化，西南复产8月暂未实质性增加产量。
预计铝价震荡偏强，主力合约参考19600-20500元/吨（国内），海外价格参考2450-2600美元。

铅

价格上行未果，进口盈利维持亏损，政策支持引导两轮车铅酸电池更新，社会库存持续累库。
综合外围因素，预计铅价格震荡运行，主力区间参考16200-16600元/吨。

锌

本周锌价冲高回落，进口盈利微冲，实际需求仍未走强，库存小幅累库。
短期进入买兴退潮期，供需矛盾并未明显缓和，预计价格保持偏弱震荡，主力区间参考240000-280000元/吨（国内）。

镍

镍盐上游挺价情绪转弱，97折是价格基准；下游因提前备货和耐耗品结构特性，现货成交谨慎，市场接受度较低。
短期碳酸锂、硫酸镍经历大幅回调后仍有支撑，新一轮上涨或因供需博弈而放慢，主力区间参考122000-130000元/吨。

碳酸锂

受节日备货利好因素影响，价格维持，但合约临近交割后，现货市场调整频繁，社会库存增长放缓。
中长期：资源出清较慢，供给弹性挤压反弹空间，主力合约参考72900-78300元/吨。

氧化铝

氧化铝价格保持低位，矿石供应偏紧得到改善，库存小幅降库。
预期未来矿石供应松动，主力合约区间关注40000-40500元/吨。

数据来源与说明

数据全部来自风华高科，分析涵盖库存、基差价差、主力合约走势、进口盈亏、政策面变化。整体基于欧央行降息预期与国内压力形成的矛盾格局。包括详细图表附件和免责声明，不构成具体买卖建议。