20211108-国元期货-黑色期货周报_钢厂大幅降价_铁矿持续累库螺纹趋弱运行_12页_1mb

钢厂大幅降价，铁矿持续累库螺纹趋弱运行总结

核心内容概述

本周铁矿石与螺纹钢市场均呈现弱势运行态势，主要受供需格局偏弱、天气影响及成本压力等多重因素影响。铁矿石供应端小幅增加，但需求端持续疲软，港口库存继续累库，矿价震荡偏弱。螺纹钢供给端有所下降，需求端表现不佳，市场情绪悲观，价格持续走低。

【铁矿石】

主要观点

• 供应端：澳洲巴西19港铁矿石发运总量2449.4万吨，环比增加53.1万吨，中国45港口到港量2419.8万吨，环比减少28.6万吨。整体供应尚可，但港口库存持续累库，显示市场供大于求。
• 需求端：本周铁矿石港口现货成交88.4万吨，环比上涨5.1%；市场交投气氛有所改善，但整体需求仍偏弱，价格震荡偏弱运行。
• 基本面：铁矿石供需差小幅收窄，但供大于求格局未变，库存继续累积，矿价预计震荡下行。

关键信息

• 铁矿石价格：62%澳粉指数89.25美元/吨，环比下降4.6美元/吨；62%澳粉现货指数620元/吨，环比下降74元/吨。
• 疏港与库存：北方港口受恶劣天气影响，疏港大幅回落，港口库存持续累库。
• 基差：铁矿石基差处于贴水状态，显示市场情绪悲观，矿价仍有下行压力。

【螺纹钢】

主要观点

• 供给端：247家钢厂高炉开工率71.59%，环比上升0.69%；日均铁水产量202.99万吨，环比下降1.89万吨。螺纹钢开工率73.85%，环比下降1.54%；实际产量119.99万吨，环比减少2.06万吨。
• 需求端：全国螺纹钢成交表现略好于上周，但整体仍处于淡季，需求未明显改善。北方地区受天气影响，需求进一步承压。
• 基本面：钢材市场情绪悲观，螺纹钢价格继续走低，全国周均价下跌178元/吨。

关键信息

• 螺纹钢价格：全国周均价下跌178元/吨，西北、东北、华北跌幅领先。
• 基差：螺纹钢基差处于深贴水状态，期价低于生产成本，市场情绪偏弱。
• 区域表现：华东、南方、北方库存均有所下降，但东北和西北库存增加。

市场影响因素分析

1. 进口矿到岸成本

• 铁矿石供应过剩，到港量小幅下降，发运量稳中有升。
• 运费回落，到岸成本下降，但整体仍处于高位，对矿价形成一定压力。

2. 天气及运输费用

• 恶劣天气影响北方港口疏港，导致库存累积，运输费用回落。
• 随着天气好转，疏港有望逐步恢复，但短期内库存压力仍存。

3. 废钢价格

• 国内外废钢价格处于高位，对铁矿石形成竞争压力。
• 废钢价格稳定，但对铁矿石需求造成一定抑制。

4. 港口与钢厂库存

• 港口库存持续累积，本周45港库存总量15005.70万吨，环比累库301.87万吨。
• 钢厂库存增加，产量下降，显示需求疲软。

【螺纹钢影响因素】

1. 上游供给

• 高炉开工率及产能利用率下降，产量减少，显示钢厂生产积极性不足。
• 河北钢企采暖季限产30%，进一步压缩产量。

2. 成本（焦煤焦炭）基本面

• 焦煤：供应宽松，价格回落，部分矿点库存累积，出货缓慢。
• 焦炭：经历三轮降价，已进入亏损状态，市场需求疲软，焦企库存增加。

3. 中游贸易

• 螺纹钢库存略有下降，成交量有所改善，但整体仍处于淡季。
• 本周全国237家流通商周均成交量17.47万吨，环比增加3.03%。

4. 下游消费

• 房地产融资改善，基建增速有望企稳回升，但短期内需求仍偏弱。
• 全国建材成交量日均值维持在17.3万吨左右，明显低于往年同期水平。

下月市场运行方向预测

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