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浙商策略：三分钟看中观美国当前经济恢复情况如何？

核心内容概述

本报告由浙商证券策略团队发布，分析了2020年9月30日美国经济的中观恢复情况。整体来看，美国经济在疫情后逐步复苏，但复苏势头有所放缓，部分消费领域恢复乏力，同时部分商品价格出现波动。

主要观点

疫情与经济复苏

• 疫情拐点初现：美国疫情单日新增确诊人数显著下降，截至9月26日，累计确诊接近700万人，9月平均单日新增确诊人数为3.9万人，较8月的4.9万人有所下降，显示疫情有所缓解。
• 经济复苏斜率放缓：纽约联储发布的每周经济指数（WEI）在8月底已修复至-4.8%，但9月该指数同比增速回落至-5.0%，表明经济复苏速度减缓。

出行与消费恢复

• 出行恢复不乐观：达拉斯联储出行活跃指数（MEI）显示，9月19日该指数仍为-38.2，环比仅上升2个单位，说明出行修复仍面临挑战。
• 零售有所复苏：红皮书商业零售销售同比首次转正，为1.5%，但餐饮预订量仍低于疫情前水平，表明外出就餐意愿不足。

关键信息汇总

科技板块

• 存储器价格微跌：
  • DRAM：4GB 512Mx8价格为1.46美元，下跌0.88%；2GB 256Mx8价格为1.03美元，下跌0.58%。
  • NAND Flash：64Gb 8Gx8价格为2.46美元，下跌0.40%；32Gb 4Gx8价格为1.99美元，下跌2.79%。

上游资源

• 原油价格由涨转跌：
  • WTI：价格为40.25美元/桶，下跌2.09%。
  • 布伦特：价格为41.92美元/桶，下跌2.85%。
  • 天然气：价格为2.13美元/百万英热单位，上涨3.74%。
• 煤炭价格：
  • 动力煤期货价：上涨2.69%，而焦煤和焦炭期货价分别下跌1.30%和2.82%。
  • 煤炭库存：秦皇岛港库存下降0.20%。

有色板块

• 各品种价格下跌：
  • LME铜：下跌4.09%，至6,523美元/吨。
  • LME铝：下跌2.21%，至1,746美元/吨。
  • LME锌：下跌5.95%，至2,379.50美元/吨。
  • LME铅：下跌4.22%，至1,836.50美元/吨。
  • LME镍：下跌4.30%，至14,320美元/吨。
  • LME锡：下跌5.64%，至17,136美元/吨。
• 库存变化：
  • 铜、铝、铅、锡库存减少，锌、镍库存增加。

化工板块

• MDI价格持续上涨：
  • 纯MDI：华东地区价格上涨8.57%，至19,000元/吨。
  • 聚合MDI：上海地区价格与上期持平。
• 其他化工品：
  • PTA产量：上涨3.43%，库存天数不变。
  • PVC：期货结算价上涨0.75%。
  • 粮油：大豆、豆粕、豆油、玉米、小麦价格普遍下跌。
  • 蔬果：菜篮子产品批发价格200指数微涨0.21%，蔬菜和水果价格略有上涨。

房地产与土地市场

• 土地成交继续降温：
  • 100大中城市土地成交面积下降64.48%，其中一线城市下降98.74%，二线城市下降87.19%，三线城市下降38.56%。
• 商品房成交：
  • 一线城市成交面积上升23.25%，二线城市上升9.55%，三线城市上升15.98%，全国20个城市上升14.38%。
• 二手房成交：
  • 一线城市上升16.50%，二线城市上升8.28%，三线城市上升11.00%，全国11个城市上升11.00%。
• 商品房库存：
  • 十大城市存销比下降4.03%，其中一线城市下降13.39%，二线城市上升8.16%。

酒类市场

• 白酒价格：
  • 五粮液（52度）：零售价上涨2.10%，现价1,265元/瓶。
  • 洋河梦之蓝（M3）：价格与上期持平。
  • 泸州老窖（52度）：价格与上期持平。

交通运输

• BDI大幅上涨：上涨28.63%，显示国际干散货运输需求上升。
• 中国海运指数：
  • CCBFI：下跌3.10%。
  • CCFI：上涨2.23%。
  • SCFI：上涨0.86%。

风险提示

• 中美多方面博弈可能进一步发酵。
• 海外疫情持续扩散可能超出预期，影响经济复苏进程。

重要声明

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