20160607-申万宏源研究_香港_-港股及周边金融市场评论_11页_458kb

香港市場摘要總結

核心內容

• 港股表現：恒生指數（恆指）收報21030.22點，升82.98點或0.4%；國企指數收報8865.35點，升55.54點或0.6%。大市成交額回落至約520億港元。
• 美國市場：美股三大指數因聯儲局主席耶倫的樂觀言論而走強，標普500指數創今年新高。道瓊斯工業平均指數收報17920.33點，升113.27點或0.64%；納斯達克收報4968.71點，升26.2點或0.53%。
• 商品市場：受地區原油生產短缺影響，油價上漲；美元走弱，金價受提振。紐約7月期油升2.2%，報每桶49.69美元；紐約8月期金升0.4%，報每安士1247.4美元。
• 外匯市場：美元/港元為7.7679，美元/人民幣為6.5637，美元/日圓為107.41。人民幣兌美元匯率微升0.22%，30日變動為0.99%。
• 利率：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息（隔夜）為0.05%，3個月拆息為0.53%。美國10年債券利率為1.73%，美國聯邦基金利率為0.50%。

主要觀點

• 港股走勢：受美國非農就業數據不如預期影響，港股一度反覆，但午後走勢強勁，恒指升破短期阻力21000點，預計將向上挑戰4月下旬前高約21654點。
• 美國加息預期降溫：耶倫的講話顯示對經濟前景樂觀，減輕市場對6月加息的擔憂，推動美股上漲。
• A/H股溢價：A/H股溢價對照表顯示不同行業的H股與A股表現不一，部分行業如金融、建材等H股表現優於A股，而部分如汽車、電力企業則A股表現更強。
• ETF表現：十三大成交最活躍ETF中，部分基金如南方富時中國 A50 ETF 有小幅下跌，而部分如華夏滬深300表現持平或微升。
• 港股ADR表現：部分港股ADR表現優於港股，如匯豐控股ADR溢價0.78%，而中國人壽ADR折價2.08%。

關鍵信息

恆指與國企指數

• 恆指收報21030.22點，升82.98點或0.4%。
• 國企指數收報8865.35點，升55.54點或0.6%。
• 各分類指數表現：
  • 金融分類收報27547.47點，升17.25點。
  • 地產分類收報29091.87點，升282.86點。
  • 公用分類收報53671.78點，升527.21點。
  • 工商分類收報12708.07點，升66.17點。

重點企業業績

• 恒大地產：首5月合約銷售金額1104.4億元人民幣，按年增77.1%。
• 融創中國：首5月合約銷售金額460.8億元人民幣，按年增89.79%。
• 雅居樂地產：首5月預售金額216.5億元人民幣，按年增42.9%。
• 長城汽車：首5月產量達39.13萬台，升5.34%；首5月銷量達38.47萬台，升5.53%。
• 北京汽車：首5月總銷量70.09萬部，升5.31%。
• 歐舒丹：全年業績下滑，主要受匯兌虧損及稅務糾紛影響。

A/H溢價對照

• 航空：東方航空、中國國航、南方航空H股溢價較高。
• 家電：海信科龍H股溢價158.7%。
• 汽車：比亞迪A股表現優於H股，溢價52.6%。
• 建材：海螺水泥A股表現優於H股，溢價-5.7%。
• 金融：建設銀行H股溢價12.6%，招商銀行溢價30.6%。
• 其他行業：部分行業如石油石化、電力企業、通訊設備等H股與A股溢價差異明顯。

交易所買賣基金（ETF）

• 成交最活躍ETF：南方富時中國 A50 ETF（HKD）成交45.99百萬股，價格11.06，下跌0.36%。
• 其他ETF：如華夏滬深300、恆生 H 股指數上市基金等表現不一，部分持平或微升。

本週經濟數據

• 中美經濟數據：
  • 中國：
    • 財新中國服務業採購經理人指數（5月）為51.2。
    • 財新中國綜合採購經理人指數（5月）為50.5。
    • 貿易收支（5月）為-$37.4b。
    • 出口（年比）為-1.80%。
    • 進口（年比）為-10.90%。
    • 外國直接投資（年比）為6.00%。
  • 美國：
    • 非農就業人口變動（5月）為38k。
    • 私部門就業人口變動（5月）為25k。
    • 失業率（5月）為4.70%。
    • 貿易收支（4月）為-$40.4b。
    • 工廠訂單（4月）為1.90%。
    • 耐久財訂單（4月）為3.40%。
    • 消費信貸（4月）為$29.674b。

商品期貨表現

• 期油：紐約7月期油升2.2%，報每桶49.69美元。
• 期金：紐約8月期金升0.4%，報每安士1247.4美元。
• 期銅：LME3月期銅價格下跌0.2%，報4688.5美元。
• 期鋁：LME3月期鋁價格微升0.6%，報1552.5美元。
• 期鋼：LME3月期鋼價格大幅上升27.8%，報115.0美元。

外匯與利率

• 美元/港元：7.7679，微升0.22%。
• 美元/人民幣：6.5637，微升0.28%。
• 人民幣12個月NDF：6.73，微升0.28%。
• 利率：
  • 香港1個月同業拆息：0.2%。
  • 香港3個月同業拆息：0.53%。
  • 倫敦1個月同業拆息：0.5%。
  • TED SPREAD：0.4%。

指數與ETF

• 港股ADR表現：
  • 汇丰控股ADR溢價0.78%。
  • 中国石油ADR溢價0.85%。
  • 中国石化ADR溢價0.83%。
  • 中国铝业ADR溢價0.79%。

業績與數據

• 重點企業業績：部分企業如恒大地產、融创中国、雅居乐地产表現亮眼，而部分如欧舒丹表現不佳。
• 市場預測：預計恒指短期將向上挑戰21654點，美國市場加息預期減溫，美股有望持續上揚。

結論

整體而言，港股受美國非農數據影響一度反覆，但最終收高，預期將繼續上漲。美股因耶倫的樂觀言論而走強，標普創今年新高。商品市場因原油短缺及美元走弱而表現良好，金價受提振。外匯市場美元走弱，人民幣微升。A/H股溢價差異明顯，部分行業表現優於A股。重點企業業績表現不一，部分企業如恒大地產、長城汽車表現強勁，而部分如欧舒丹受負面因素影響。本週中美經濟數據顯示經濟走勢緩慢，但市場對未來前景仍持樂觀態度。