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债市温度计周度总结（1月25日至1月31日）

核心内容概述

国金证券固收基本面监测体系本周更新了45个高频指标，对绝对值指标采用当月同比计算，对百分比指标采用月均值计算，用于债市定性判断。结果显示，“利好”与“利空”指标数量分别为23个和22个，整体偏中性。

主要观点

• 经济增长方面：部分工业生产指标如重点电厂耗煤量、纯碱开工率、江浙地区涤纶长丝开工率等表现“利好”；而多数行业开工率、商品房成交面积等则为“利空”。
• 通货膨胀方面：农产品价格、部分消费品价格、铁矿石港口库存等呈现“利好”信号；猪肉、蔬菜、旅游消费价格等则为“利空”。
• 利率同步指标：本周利率十大同步指标中，“利好”与“利空”各占5个。建材综合指数从“利空”转为“利好”，是本周变化的亮点。

关键信息总结

一、基本面温度计（45个指标）

1. 工业生产

• 利空指标：重点电厂耗煤量（+7.9%）、焦化企业开工率（+77.7%）、全国高炉开工率（+79.0%）、聚氯乙烯开工率（+78.9%）、PTA开工率（+75.8%）、水泥发运率（+26.4%）、表观需求螺纹钢（+176.2万吨）、螺纹钢库存（+326.5万吨）、水泥库容比（+59.6%）
• 利好指标：重点企业粗钢产量（-244.0万吨）、纯碱开工率（-84.9%）、汽车轮胎（全钢胎）开工率（-62.4%）、江浙地区涤纶长丝开工率（-84.2%）、浮法玻璃开工率（-71.8%）、全国二手房出售挂牌价指数（-6.9%）、100大中城市成交土地占地面积（-724.7万平方米）、100大中城市成交土地溢价率（-3.6%）

2. 消费

• 利好指标：港口集装箱吞吐量（+659.0万标箱）、电影票房（-6285.7万元）、观影人次（-165.1万人次）、乘用车零售销量（-50171.0辆）、乘用车批发销量（-51248.0辆）
• 利空指标：邮政快递揽投量（+43.1亿件）、中国轻纺城成交量（+853.0万米）、互联网搜索指数（失业金领取条件）（+213.0次）

3. 出行

• 利好指标：重点11城地铁客运量（+452.6万人次）、全国迁徙规模指数（-493.3）
• 利空指标：拥堵延时指数（+1.6）、国内航班（+13626.0架次）、国际航班（+1894.0架次）

4. 出口

• 利好指标：中国出口集装箱运价指数（-1175.6）、上海出口集装箱运价指数（-1316.8）
• 利空指标：波罗的海干散货指数（+2148.0）、美国周度经济指数（-2.5）、韩国出口金额同比（+14.9%）

二、利率同步指标（10个指标）

风险提示

• 数据统计可能存在误差，因多数数据为抽样数据，与实际可能存在偏差。

特别声明

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