半导体行业深度报告：特斯拉拐点已至，半导体重新定义汽车-200206_9页__1mb

特斯拉拐点已至，半导体重新定义汽车

核心内容

特斯拉正引领汽车行业向高含硅量、智能化方向转型，推动汽车电子化、自动化、联网化发展。其产品不仅大幅提升了单车半导体成本，还带动了整个汽车半导体产业链的需求增长。本文从功率半导体、CIS芯片、存储器、显示面板和FPGA芯片等角度，分析特斯拉对半导体行业的深远影响。

主要观点

• 特斯拉是汽车电子化的标杆：特斯拉作为新能源汽车的代表，其单车含硅量远超传统汽车，推动了汽车电子系统向高性能、高集成度方向发展。
• 半导体在汽车中的角色：半导体在汽车中扮演着“大脑”、“眼睛”、“记忆”、“触觉”和“心脏”的关键角色，分别对应功率IGBT、CIS芯片、存储器、显示面板和FPGA芯片。
• 行业发展趋势：随着5G、AIOT和汽车电子的融合，全球半导体设备市场进入新一轮上行周期，中国大陆有望成为全球半导体设备市场的主要增长点。

关键信息

1. 特斯拉的“大脑”：功率IGBT芯片

• 应用领域：IGBT主要应用于汽车的电力驱动系统（逆变器）、电源系统（车载充电器、变换器）和充电桩。
• 单车需求：特斯拉三相交流异步电机每相使用28个IGBT，总计84个；其他电机使用12个IGBT，总计96个。
• 市场前景：2018年全球汽车IGBT市场容量为18.4亿美元，预计2020年达20.8亿美元。
• 竞争格局：英飞凌、三菱、富士电机占据主导地位，中高压领域被英飞凌、ABB和三菱垄断。

2. 特斯拉的“眼睛”：CIS芯片

• 功能需求：CIS芯片用于辅助驾驶系统（ADAS），实现车道线识别、行人检测、紧急刹车等功能。
• 应用增长：L3以上智能驾驶车型对摄像头需求增加，预计未来摄像头数量将超过12颗。
• 市场趋势：全球车载摄像头出货量预计从2014年的2800万颗增至2020年的8270万颗，未来将成为汽车最重要的传感器之一。
• 主要应用：包括后视摄像（RVC）、全方位视图（SVS）、车载监控（CMS）等。

3. 特斯拉的“记忆”：存储器

• 应用领域：存储器用于FSD芯片的自动驾驶系统，实现深度学习模型的存储和运行。
• 性能需求：FSD线路板内建LPDDR4 RAM模块，峰值频宽达68GB/s，支持每秒10亿级像素处理。
• 技术趋势：随着自动驾驶技术的发展，存储器需求将向大容量、高性能方向演进。

4. 特斯拉的“触觉”：显示面板

• 尺寸提升：特斯拉中控显示屏平均达17寸，是燃油车平均尺寸的4倍以上。
• 市场增长：车载屏市场将快速增长，LTPS LCD因高分辨率和高集成度受到新能源车企青睐。
• 主要厂商：京东方、TCL、长信科技、蓝思科技、安洁科技等企业有望受益于特斯拉的带动。

5. 特斯拉的“心脏”：FPGA芯片

• 市场占比：FPGA在汽车半导体市场中占比约2.4%，但随着自动驾驶的发展，其价值占比将显著提升。
• 应用前景：FPGA将广泛应用于ADAS/AD系统、马达控制、激光雷达、车载信息娱乐系统等领域。
• 推荐标的：中芯国际、华虹半导体等晶圆代工厂有望受益于FPGA和ASIC需求增长。

6. 电动汽车整体含硅量提升，利好半导体设备

• 行业趋势：电动汽车正从机械产品向电子产品转变，核心能力转向芯片和软件。
• 市场增长：5G+AIOT+汽车电子推动全球半导体设备进入新一轮上行周期，中国大陆设备市场有望成为全球第一。
• 投资预测：预计2019-2022年半导体设备累计投资达700亿美元，国产化率将显著提升。
• 推荐标的：北方华创、中微公司等国内半导体设备龙头值得关注。

投资建议

风险提示

1. 特斯拉销量不及预期；
2. 特斯拉上海超级工厂产能遇到瓶颈；
3. 智能辅助系统发生重大安全事故。

行业投资评级

• 推荐：分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数；
• 中性：分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平；
• 减持：分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。

分析师声明

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