20160405-安信证券-电子元器件_从特斯拉超预期看汽车行业重新定义__22页_823kb

电子元器件行业动态分析总结

核心内容

2016年4月5日发布的电子元器件行业分析报告，聚焦于特斯拉Model3的发布及其对智能汽车和自动驾驶领域的影响。报告指出，特斯拉预售订单超过27万，其自动驾驶技术已进入美国加州公共道路试验阶段，并有望搭载于Model3上，显示出其在智能驾驶领域的领先地位。Model3的发布不仅提升了特斯拉的销量，还进一步增强了其在智能驾驶领域的数据优势，成为全球智能驾驶数据最强的公司之一。

报告强调，特斯拉作为行业旗手，其在智能驾驶技术上的投入和整车数据的积累，将推动智能驾驶技术的快速迭代。此外，特斯拉的智能汽车战略被视为重新定义汽车行业的关键，其发展路径与传统汽车厂商和互联网公司不同，体现出新能源车在智能化方面的天然优势。

主要观点

1. 特斯拉引领智能驾驶发展

   • Model3预售订单超预期，显示海外对智能汽车和无人驾驶的真实需求。
   • 特斯拉通过OTA升级技术，实现一秒钟完成自动驾驶功能升级，体现了其在数据积累和算法迭代上的优势。
   • 特斯拉的智能驾驶技术发展路径与传统汽车厂商不同，其基于整车驾驶行为数据的快速迭代成为行业变革的关键。

2. 智能汽车的未来趋势

   • 智能汽车行业将在未来五年迎来大发展，成为科技行业的重要变革方向。
   • 汽车智能化的进程将逐步从“半自动驾驶”发展到“高度自动驾驶”，最终实现“完全自动驾驶”。
   • 智能汽车将改变传统汽车的商业模式，提升用户体验，推动汽车行业的全面转型。

3. 智能驾驶核心技术

   • 智能驾驶涉及九大核心技术，包括车对车通讯、巡航控制、自动刹车、车道维持、雷达、循迹控制、视频摄影机、位置估计器和GPS。
   • 无论谷歌还是特斯拉，都在硬件配置上进行了大量投入，但特斯拉在整车驾驶行为数据的积累上更具优势。

4. 数据为智能驾驶核心

   • 特斯拉的智能驾驶技术之所以领先，是因为其基于整车CAN总线数据的积累，使得算法可以快速迭代。
   • 谷歌虽有强大的人工智能算法，但在汽车驾驶行为数据方面存在不足，难以实现真正的无人驾驶。

5. 新能源车定义汽车行业新方向

   • 2015年中国出台政策，降低新能源车生产资质门槛，促进互联网企业进入汽车领域。
   • 此举推动了新能源车行业的发展，加速了智能汽车和无人驾驶技术的应用。

关键信息

• 特斯拉Model3发布：Model3发布后预售订单超预期，显示了其在智能汽车市场的竞争力。
• 智能驾驶技术：特斯拉通过OTA升级技术，实现了自动驾驶功能的快速迭代，其数据积累成为智能驾驶发展的关键。
• 行业影响：特斯拉的智能驾驶战略为行业树立了标杆，其发展路径与传统汽车厂商和互联网公司不同，具备独特优势。
• 政策支持：2015年中国出台相关政策，为新能源车和智能汽车的发展提供了有力支持。
• 市场表现：电子板块整体上涨0.76%，但年初以来累计下跌18.67%，跑输沪深300指数。
• 股票组合推荐：报告推荐了多个与智能汽车、特斯拉供应链、汽车电子及芯片相关的股票，如东山精密、水晶光电、全志科技等。

行业与公司事件提醒

• 股东大会：多公司如三环集团、太极实业、兴森科技等在4月4日或5日召开股东大会，审议年度报告、利润分配、董事会和监事会工作报告等事项。
• 业绩发布会：包括顺络电子、江海股份、宜安科技等公司发布了2015年年报相关业绩信息。
• 股票停牌与复牌：如新纶科技、彩虹股份等公司在4月5日或6日进行了停牌或复牌操作。
• 限售股份上市流通：方兴科技的限售股份于4月5日上市流通。

市场回顾

• 电子板块表现：上周电子板块上涨0.76%，跑赢沪深300指数0.01个百分点，但年初以来累计下跌18.67%，跑输沪深300指数5.02个百分点。
• 子行业表现：半导体、元件、光学光电子、其他电子和电子制造行业分别上涨0.31%、1.14%、0.36%、1.75%和0.72%。
• 个股表现：部分个股如中科创达、华微电子等涨幅较大，而部分公司如金亚科技、远望谷等出现较大跌幅。

技术与市场动态

• 智能手机：Gartner预测2016年全球智能手机市场增长将创新低，而苹果计划采用扇型封装技术，提升手机性能和设计。
• PC及平板：苹果和三星在新产品发布上均有动作，如iPhone SE、iPad Pro和新一代MacBook系列。
• 电视及面板：鸿海集团收购夏普，加速OLED面板研发；小米电视3S将推出48英寸版本，面板市场正逐步缓解供过于求的压力。
• 可穿戴设备及体感设备：索尼预测PSVR销量，苹果研发激光雷达传感技术，用于未来汽车项目。
• IC/芯片：MEMS市场进入成熟期，苹果专利显示其在激光雷达传感技术上的布局，英特尔发布新一代处理器Broadwell-EP。
• 智慧城市：武汉投资240亿美元建设存储器基地，推动智能城市建设；黑龙江与百度合作，推动“互联网+智慧城市”项目。

风险提示

• 系统性风险：报告提醒投资者注意市场整体风险，以及行业变化可能带来的影响。

投资评级

• 领先大市-A：对特斯拉及其相关产业链表示看好，认为其有望在智能驾驶领域取得领先优势。
• 维持评级：对部分股票维持买入-A评级，如东山精密、水晶光电、全志科技等。

总结

特斯拉Model3的发布和智能驾驶技术的进展，为电子元器件行业带来了新的发展机遇，其在数据积累和算法迭代上的优势，使其成为智能驾驶领域的标杆企业。报告指出，智能汽车和无人驾驶技术将重新定义汽车行业，而新能源车具备天然的智能化基因。同时，电子板块整体表现尚可，但年初以来仍面临下跌压力，需关注市场波动和行业变化。投资方面，报告推荐了多个与智能汽车、特斯拉供应链、汽车电子及芯片相关的股票，为投资者提供了方向。