20240112-兴证期货-油脂日度报告_5页_559kb

关键点总结

现货价格更新

• 棕榈油: 张家港价格7220元/吨，环比上涨50元；广东价格7230元/吨，环比上涨60元。
• 豆油: 张家港价格8190元/吨，环比下跌20元；广州价格8170元/吨，环比上涨100元。

市场支持因素

• 马来西亚棕榈油产量和库存下调超预期，库存减幅大，支撑盘面价格上涨。
• 尽管1-10月马棕出口下降，但季节性减产预计将推动库存持续下行，提供现货支撑。
• 国内棕榈油备货陆续启动，成交活跃，库存开始去库;豆油库存稳定，但受棕榈油消费挤压，整体需求改善有限。

整体趋势与展望

• 全球商品市场呈现震荡偏强运行，焦点在供需平衡。
• 等待后续供需报告指引，无明显乐观因素，但库存去库可能限制价格下跌。

主要风险

• 南美降水量下降，可能影响作物产量。
• 棕榈油超预期减产或消费超修复不及预期。
• 下游消费修复进度不确定，可能影响油脂需求链条。

市场动态简述

• 美国豆油期货结算价较高，国际交易活跃。
• 中国国内市场棕榈油成交量回升，显示交易势头改善；豆油成交平稳，持货商策略调整。
• 马来西亚棕榈油1-5价差和豆棕价差显示比值波动。