> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由研究员周涛发布，主要分析了铁合金市场在5月28日的行情变化及市场趋势，涵盖了期货、现货、基差、价差、原材料、成本与利润等多个方面。 ## 市场信息 ### 期货市场 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量日变动 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------------| | SF主力合约 | 5886 | -36 | 2 | 254394 | 214104 | -26048 | | SM主力合约 | 5980 | -16 | 72 | 198582 | 263968 | -23881 | ### 现货市场 | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 72%FeSi内蒙 | 5680 | 0 | 30 | | 72%FeSi宁夏 | 5650 | 0 | 0 | | 72%FeSi青海 | 5650 | 0 | 0 | | 72%FeSi江苏 | 6000 | 0 | 200 | | 72%FeSi天津 | 5950 | 0 | 80 | | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------|--------|--------| | 硅锰6517内蒙 | 5850 | 0 | 50 | | 硅锰6517宁夏 | 5780 | 30 | 80 | | 硅锰6517广西 | 5950 | 0 | 50 | | 硅锰6517江苏 | 6050 | 0 | 100 | | 硅锰6517天津 | 5950 | 0 | 100 | ### 基差与价差 | 基差/价差 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |-----------|------|--------|--------| | 硅铁内蒙-主力 | -206 | 36 | 28 | | 硅铁宁夏-主力 | -236 | 36 | -2 | | 硅铁青海-主力 | -236 | 36 | -2 | | 硅铁江苏-内蒙 | 320 | 0 | 170 | | SF-SM价差 | -94 | -20 | -70 | ## 市场研判 ### 交易策略 - **单边策略**：供需仍有边际改善，合金自身估值偏低，底部逐步抬升。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出看跌期权。 ### 重要资讯 1. **地缘政治**：伊朗伊斯兰革命卫队对美军空袭地点进行反击。 2. **经济数据**：欧元区5月工业景气指数为-8，预期-8，前值-7.7。 ## 市场动态分析 ### 原材料价格 | 原材料 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |--------|------|--------|--------| | 锰矿(天津) | 澳块 40.2 | -0.3 | -0.8 | | 锰矿(天津) | 南非半碳酸 38 | 0 | 0 | | 锰矿(天津) | 加蓬块 41.5 | 0 | -0.3 | ### 电价情况 | 地区 | 今日 | 昨日 | 上周 | 上月 | 去年 | |------|------|------|------|------|------| | 甘肃 | 0.4 | 0.4 | 0.4 | 0.4 | 0.45 | | 广西 | 0.55 | 0.55 | 0.55 | 0.55 | 0.515 | | 贵州 | 0.51 | 0.51 | 0.51 | 0.51 | 0.475 | | 湖南 | 0.49 | 0.49 | 0.515 | 0.515 | 0.6 | | 内蒙古 | 0.415 | 0.415 | 0.415 | 0.41 | 0.4075 | | 宁夏 | 0.39 | 0.39 | 0.39 | 0.4 | 0.395 | | 青海 | 0.395 | 0.395 | 0.395 | 0.42 | 0.41 | | 山西 | 0.545 | 0.545 | 0.545 | 0.545 | 0.51 | | 陕西 | 0.425 | 0.425 | 0.425 | 0.425 | 0.455 | | 四川 | 0.475 | 0.475 | 0.475 | 0.475 | 0.435 | | 云南 | 0.5 | 0.5 | 0.475 | 0.475 | 0.45 | ### 成本与利润 #### 硅铁成本与利润 | 地区 | 生产成本(元/吨) | 利润(元/吨) | |------|----------------|------------| | 内蒙 | 5617 | -67 | | 宁夏 | 5376 | 174 | | 陕西 | 5484 | 46 | | 青海 | 5341 | 209 | | 甘肃 | 5542 | 8 | #### 硅锰成本与利润 | 地区 | 生产成本(元/吨) | 利润(元/吨) | |------|----------------|------------| | 内蒙 | 5926 | -126 | | 宁夏 | 6013 | -313 | | 广西 | 6351 | -451 | | 贵州 | 6241 | -361 | ## 结论 综合分析显示，铁合金市场在5月28日整体呈现下跌趋势，但供需关系仍存在边际改善，合金自身估值偏低，市场底部逐步抬升。建议投资者关注供需变化及成本波动，采取谨慎策略，如单边做多、套利观望及卖出看跌期权。 ## 附图说明 - 图1：铁合金主力合约走势回顾 - 图2：盘面主力合约 SF-SM 价差 - 图3：硅铁月间价差 - 图4：锰硅月间价差 - 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙） - 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙） - 图7：硅锰现货价格 - 图8：硅铁现货价格 - 图9：铁合金电价 - 图10：硅铁生产成本 - 图11：硅锰成本与利润 - 图12：硅锰生产成本 - 图13：硅锰生产利润 ## 数据来源 - 银河期货 - Mysteel ## 作者承诺 周涛研究员承诺以独立、客观的态度进行市场分析，确保报告内容真实准确，不因报告内容获得任何形式的报酬。 ## 免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任，客户应独立判断投资决策。