20161128-华创证券-航天装备行业深度研究_海内外需求齐驱动_中国军用无人机市场规模超千亿_36页_2mb

航天装备行业分析总结

核心内容

军用无人机市场在全球范围内呈现出爆发式增长的趋势，其在现代战争中的重要性日益凸显。军用无人机具备无人员伤亡、隐蔽性强、效费比高等优势，成为各国军事装备发展的重点。中国军用无人机产业在技术上不断进步，通过“产学研”合作模式逐步形成自主设计和生产能力，产品不仅满足国内军需，也开始走向国际市场。

未来十年，中国军用无人机市场预计将达到千亿规模，其中国内市场约744亿元，出口市场约315亿元，合计1059亿元。全球军用无人机市场预计在2014~2023年间达810亿美元，其中军用无人机占比高达89%。

主要观点

1. 军用无人机战场表现突出，各国争相研发竞争激烈

• 军用无人机在现代战争中发挥重要作用，因其无人员伤亡、隐蔽性好、效费比高等特性，广受各国军方关注。
• 美国、以色列、欧洲和俄罗斯在军用无人机技术研发方面处于领先地位，中国也在快速追赶。

2. 全球无人机市场爆发式增长，未来十年军用无人机市场达810亿美元

• 2014年全球无人机市场规模为64亿美元，预计2023年将翻倍至115亿美元。
• 军用无人机在十年间将占全球无人机市场总额的810亿美元，占整体市场的86%。

3. 海内外需求齐驱动，中国军用无人机市场迎来爆发

• 国内需求增长源于复杂的周边环境和国防预算的持续增长，预计2015-2024年军用无人机市场规模达744亿元。
• 国际市场方面，中国军用无人机凭借性价比优势，有望占据全球15%的出口份额，预计出口额达315亿元。

4. 未来十年我国军用无人机市场空间预测

• 未来十年，中国军用无人机市场将突破千亿规模，成为全球无人机市场的重要力量。

关键信息

• 军用无人机的优势：无人员伤亡、隐蔽性强、效费比高。
• 全球军用无人机市场：预计2014~2023年达810亿美元，其中军用无人机占比89%。
• 中国军用无人机发展：采用“产学研”合作模式，技术不断突破，产品已出口多个国家。
• 军用无人机产业链：符合“微笑曲线”，上游整机研发和飞控系统开发为高利润环节。
• 推荐公司：宗申动力（001696.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、航天电子（600879）、中航机电（002013）。

产业链分析

军用无人机产业链符合“微笑曲线”规律，上游整机研发、飞控系统开发、发动机系统开发等关键零部件制造空间利润最大，下游的无人机售后服务等环节利润空间相对较大。中间的基础部件制造和整机组装利润空间较小。

中国军用无人机主力机型

• 翼龙：中航工业研制，中低空、军民两用、长航时多用途无人机。
• 翔龙：新一代高空长航时无人侦察机，具备隐身能力。
• 彩虹：中国航天科技集团研发，具备察打一体功能，已出口多国。
• 利剑：沈阳飞机设计研究所设计，隐身无人攻击机，标志着中国进入世界无人机研发顶尖行列。

国际军用无人机市场格局

• 美国：技术领先，拥有“全球鹰”、“捕食者”等先进机型，占全球军用无人机市场份额最大。
• 以色列：无人机技术领先，出口全球，占据最大出口市场。
• 欧洲：英法为主力，如“螳螂”、“神经元”等，技术发展迅速。
• 俄罗斯：近年来技术发展显著，具备“雨燕”、“蜜蜂”等代表性机型。

中国军用无人机产业现状

• 中国军用无人机产业已形成“产学研”合作模式，研发和生产水平不断提升。
• 中国军用无人机在专利申请数量和研发能力上快速增长，高校和研究机构是主要推动者。
• 中国军用无人机产品在国际市场上受到关注，出口国家包括沙特、阿联酋、伊拉克等。

未来趋势

• 军用无人机将成为全球航空主战装备，未来十年全球军用无人机市场将达810亿美元。
• 中国军用无人机市场将快速增长，受益于国内外需求的双重驱动。
• 中国在军用无人机出口方面具备价格优势，有望争夺全球市场份额。

相关研究报告

• 军用无人机作战用途多样，涵盖侦查监视、电子干扰、目标摧毁等。
• 无人机专利申请数量持续增长，2011~2015年复合增长率达50%。
• 中国军用无人机在阅兵和航展中频繁亮相，受到国内外广泛关注。

行业表现

• 2014~2023年全球军用无人机市场规模预计达810亿美元。
• 中国军用无人机出口市场空间广阔，预计未来十年出口额达315亿元。

产业链与市场结构

• 无人机产业链涵盖上游研发、中游制造、下游服务，其中上游和下游利润较高。
• 中国军用无人机主要由国有企事业单位、高校研究所和部分上市公司参与研发和生产。

未来十年市场预测

• 中国军用无人机市场总额预计达1059亿元，其中国内市场744亿元，出口市场315亿元。
• 随着国防预算的持续增长和军用无人机技术的提升，中国有望成为全球军用无人机市场的重要参与者。

相关标的

• 南洋科技：航天十一院成大股东，彩虹系列无人机带来巨大机会。
• 宗申动力：增资入股神飞，重点转型军用无人机发动机制造领域。
• 威海广泰：打造军用无人机稀缺标的，有望受益于通航开放和军建。
• 航天电子：军用无人机产品系列完善，有望获九院资产注入。