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碳酸锂期货早报总结

1. 基本面分析

   • 供应端：碳酸锂产量环比增长30%，盐湖和矿石产量恢复，进口碳酸锂逐步到位，整体供应宽松。
   • 需求端：三元前驱体、磷酸铁锂等需求略有回升，但3月排产增加幅度有限，下游终端需求尚未完全启动，且前期库存消化为主。

2. 基差与库存

   • 基差：期货贴水现货，基差中性。
   • 库存：冶炼厂库存减少，但下游略有累库，库存去库压力部分集中在上游。

3. 盘面与持仓

   • 盘面：期价在MA20下方运行，MA20向上，显示短期偏弱。
   • 持仓：前20席位净仓位空头，空头减持，市场情绪偏空。

4. 供需平衡

   • 供应：矿石盐湖产量恢复，外购锂辉石和锂云母企业面临成本倒挂。
   • 需求：新能源汽车产量同比增幅较大，但终端需求仍显谨慎，终端库存去化显示去库压力。

5. 风险与展望

   • 利多：厂家减产计划；智利碳酸锂进口环比减少；新型需求（如废旧电池回收）增长。
   • 利空：供给持续高位；下游接货意愿不足；月底仓单注销对现货冲击。
   • 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行趋势难以改变，关注停减产计划及需求提振力度。

操作建议

短期维持观望，关注库存变化和仓单注销对市场的影响。

免责声明：本报告基于公开数据和研究人员认知，仅供参考，不构成投资建议。