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淡季不淡，碳酸锂价格反弹总结

核心内容

2026年2月3日，碳酸锂主力合约2605收盘价为148100元/吨，较前一交易日结算价上涨4.63%。当日成交量为619542手，持仓量为355770手，较前一交易日有所增加。根据SMM现货报价，当前碳酸锂价格有所下探，但市场整体仍呈现一定的反弹趋势。

现货市场分析

• 电池级碳酸锂：报价区间为142000-165000元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。
• 工业级碳酸锂：报价区间为139000-161000元/吨，同样较前一交易日下跌2000元/吨。
• 锂精矿：6%锂精矿价格为2045美元/吨，较前一日下跌45美元/吨。

库存与产量

• 周度总产量：根据SMM数据，碳酸锂周度总产量有所波动，但未提供具体数值。
• 周度库存：碳酸锂周度库存为107482吨，环比减少1414吨。
  • 冶炼厂库存：19003吨，环比减少831吨。
  • 下游库存：41485吨，环比增加3007吨。
  • 其他库存：47880吨，环比减少3590吨。

政策影响

国家发展改革委、国家能源局于2026年1月30日发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次明确容量电价机制，鼓励长时储能建设运营，并扩大了补偿范围。该政策对储能需求及碳酸锂价格具有积极影响。

价格波动原因

• 现货价格下滑：本周初，碳酸锂价格环比上周有所下滑，带动锂矿价格同步下跌。
• 上游矿山出货情绪不强：矿山供应端较为保守。
• 贸易商活动减弱：春节临近，贸易商活动频率下降。
• 下游需求疲软：前期备货充足，当前减少谈新单。

交易策略

• 短期操作建议：当前价格波动较大，春节假期临近，需关注持仓风险，建议以短期区间操作为主。
• 单边策略：若回调幅度过大，可考虑逢低做多。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：当前暂无明确建议。

风险提示

1. 消费端超预期：若下游需求超预期增长，可能推高碳酸锂价格。
2. 矿端扰动：锂矿供应出现意外波动可能影响价格走势。
3. 宏观情绪及持仓变动：市场情绪及持仓变化可能对价格产生较大影响。

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂价格（99.5%）
• 图2：国产工业级碳酸锂价格（99.2%）
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

以上图表均来源于SMM及华泰期货研究院，用于展示碳酸锂价格、产量及库存变化趋势。

研究员信息

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

公司信息

• 华泰期货有限公司：总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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• 研究院：华泰期货研究院（Huatai Futures Research Institute）