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行业生猪月报总结

标题： 行业生猪月报升水修复，重新起航二育提振&需求淡季高位震荡为主
报告日期： 2024年06月03日

1. 市场观点

供需格局：

• 供应端：6月生猪供应量因产能缩减而下滑，但4-5月份二育肥猪将在本月陆续出栏，或增加供应；产能持续去化利好远期合约。
• 需求端：需求淡季及高价猪肉抑制终端需求，屠宰量大概率环比下滑；猪价上涨和期现货价差缩窄导致二育积极性下降，若猪价下降，二育补栏可能回升。

期货表现：

• 远月2409/2411合约存较强预期，盘面升水现货，短期高位震荡；需关注南方高温多雨导致的猪病风险及提前出栏可能。

2. 策略建议

• 期货投资者：短线观望或空单为主。
• 养殖企业：2409合约套保空单持有，以现货平仓节奏逐步退出。

3. 重要变量

• ∮ 猪瘟疫情
• ∮ 天气变化
• ∮ 一致性预期

4. 数据观察摘要

• 产能指标：能繁母猪存栏环比下滑至3992万头（-3.6%），现阶段出栏节奏递减。
• 期货升水：主力合约升水现货，高基差反映市场预期。

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